money — Luglio 19, 2014 at 6:00 am

Report riservato sull’oro

Dossier riservato sull’oro. Gioiellis pubblica l’analisi destinata ai professionisti di Nevine Pollini, senior analyst commodities della svizzera Union Bancaire Privée (Ubp). È utile per capire se i propri gioielli sono destinati nel prossimo futuro a valere di più o di meno. Ecco il documento.

«L’oro, dopo esser sceso fino a quota 1.244,86 dollari l’oncia il 4 giugno, è risalito per la prima volta da maggio oltre la soglia psicologica di 1.300 dollari. Il metallo giallo è infatti ritornato a essere un bene rifugio, per via delle nuove tensioni nel Vicino e nel Medio Oriente e dei continui disordini in Ucraina. L’oro è stato anche supportato da diversi sviluppi sul fronte delle politiche monetarie: da una parte la Banca centrale europea (Bce) ha tagliato il tasso d’interesse e lanciato un massiccio programma di stimoli, dall’altra la Federal Reserve ha lasciato intendere che sarà improbabile un rialzo dei tassi fino al 2015. Questi fattori hanno innescato un’ondata di short-covering.

Anello d'oro
Anello d’oro

Un altro fattore a supporto dell’oro è la preoccupazione degli investitori circa un’impennata dell’inflazione negli Stati Uniti, poiché l’ultimo dato sull’indice dei prezzi al consumo ha mostrato un forte aumento, pari al 2,10% a/a, guidato da un deciso incremento dei costi degli immobili. Tuttavia, le aspettative inflazionistiche restano deboli; il deflatore PCE (utilizzato dalla Fed per monitorare proprio l’inflazione) è ancora al di sotto del target del 2% dell’Istituto centrale americano.

Lingotto d'oro
Lingotto d’oro

Quest’anno la debole domanda fisica ha pesato sull’oro: questa ha rallentato in Cina, il più grande consumatore al mondo, probabilmente per via del deprezzamento dello yuan; anche i dati rilasciati di recente da Hong Kong hanno mostrato che le esportazioni di oro in Cina sono calate considerevolmente. Inoltre, il Governo cinese ha appena scoperto una frode da circa 15 miliardi di dollari legata a prestiti garantiti da certificati falsi, emessi per transazioni di oro mai avvenute. Dopo il caso di frode sul rame nel porto di Qingdao, il Governo potrebbe prendere seri provvedimenti riguardo agli accordi di finanziamento, il che potrebbe far diminuire le importazioni di oro in Cina.

Gioielleria a hong kong
Gioielleria a hong kong

Tuttavia, crediamo che probabilmente la domanda asiatica potrebbe riprendersi nel corso dell’anno. Il terzo trimestre, in genere, è un buon periodo per il prezzo dell’oro, poiché gli acquisti dell’India (in vista della stagione dei festival e dei matrimoni) di solito accrescono la domanda fisica: ciò quest’anno è particolarmente vero, dal momento che la Banca centrale del Paese ha leggermente allentato le restrizioni all’importazione. Si prevede, poi, che il nuovo Governo del Partito Popolare Indiano (Bharatiya Janata Party) ammorbidirà ulteriormente tali vincoli nella seconda metà del 2014. Questi fattori, combinati con una rinnovata forza della rupia, potrebbero sicuramente stimolare la domanda di oro. Un altro driver che potrebbe spingere al rialzo i prezzi del metallo giallo è il recente annuncio da parte del Governo cinese circa i piani volti a consentire entro fine anno il commercio internazionale di lingotti d’oro per i detentori di conti offshore in yuan, tramite la zona di libero scambio di Shanghai.

Gioielleria in india
Gioielleria in india

Il metallo giallo sta anche traendo vantaggio dalla stabilizzazione dei deflussi dagli ETF sull’oro. Le quote sono rimaste stabili da inizio maggio, ma il settore ha recentemente visto un buon incremento delle attività negli Etf sull’oro. Per il momento, lo slancio dell’oro è forte e potrebbe prolungare il suo rally, soprattutto se la situazione irachena dovesse andare fuori controllo al punto che gli elevati prezzi del petrolio spingano l’inflazione, stroncando sul nascere la ripresa economica. Tuttavia, ci aspettiamo che il metallo prezioso continui a scambiare in un range ristretto, a causa della forza dell’economia statunitense, dell’incremento dei rendimenti di lungo termine e dell’exit strategy della Fed dalle politiche monetarie accomodanti».

Pepite e lingotti
Pepite e lingotti

ukReport exclusive about gold

Dossier reserved about gold. Gioiellis public the analysis for professionals by Nevine Pollini, senior commodities analyst at the Swiss Union Bancaire Privée (UBP). It is useful to see if your jewelry is intended in the near future to be worth more or less. Here is the document.

“The gold, after having fallen from $ 1,244.86 an ounce June 4, rose for the first time since May  beyond  the psychological threshold of $ 1,300. The yellow metal is in fact returned to be a safe haven, because of new tensions in the near Middle East and the continuing unrest in Ukraine. Gold was also supported by several developments in terms of monetary policies: on the one hand, the European Central Bank (ECB) has cut interest rates and launched a massive program of stimuli, on the other hand the Federal Reserve has hinted unlikely that it will be a rate hike until 2015. these factors have triggered a wave of short-covering.

Another factor supporting the gold is investor concern about a surge in inflation in the United States, as the latest data on the index of consumer prices showed a sharp increase, equal to 2.10% y / y in, led by a sharp increase in the cost of real estate. However, inflation expectations remain weak; the PCE deflator (used by the Fed to monitor their inflation) is still below the target of 2% of the Fed.

This year, the weak physical demand has weighed on the gold: has slowed in China, the largest consumer in the world, probably due to the depreciation of the yuan; also to data released recently from Hong Kong showed that exports of gold in China have declined considerably. In addition, the Chinese government has just discovered a fraud of about $ 15 billion related to loans secured by forged certificates issued for gold transaction never occurred. After the case of fraud on the copper in the port of Qingdao, the government could take serious action regarding the financing arrangements, which could decrease the imports of gold in China.

However, we believe that Asian demand would probably recover in the course of the year. The third quarter, in general, is a good period for the gold price, a result of purchases of India (in view of the season of festivals and weddings) that usually increase the physical demand: this is especially true this year, since the central bank of the country has slightly eased restrictions on imports. It is expected, then, that the new government of the Popular Party of India (Bharatiya Janata Party), will soft further in the second half of 2014. These factors, combined with a renewed strength of the rupee, they could certainly boost demand for gold. Another driver that could push up the prices of the yellow metal is the recent announcement by the Chinese government about its plans later this year to allow international trade in gold bullion for holders of offshore accounts in yuan, through the Free Trade Zone of Shanghai.

The yellow metal is also benefiting from the stabilization of the outflows from ETFs. The shares have remained stable since the beginning of May, but the industry has recently seen a good increase in activity in the on the gold ETFs. For the moment, the momentum of gold is strong and could extend its rally, especially if the situation in Iraq were to go out of control to the point that high oil prices push inflation, nipping in the bud the economic recovery. However, we expect that the precious metal continues to trade in a narrow range, because of the strength of the U.S. economy, the increase in long-term returns and the exit strategy from the Fed’s accommodative monetary policies.”

france-flagReport exclusive sur l’or 

Dossier réservé sur l’or. Gioiellis publique l’analyse pour les professionnels par Nevine Pollini, produits analyste principal à l’Union suisse Bancaire Privée (UBP). Il est utile de voir si vos bijoux est destiné dans un proche avenir à une valeur plus ou moins. Voici le document.

“L’or, après avoir chuté de 1,244.86 $ l’once 4 Juin a augmenté pour la première fois depuis mai au-delà du seuil psychologique des 1300 $. Le métal jaune est en effet retourné pour être un havre de paix, en raison de nouvelles tensions dans un proche. Moyen-Orient et l’agitation continue en Ukraine or a également été pris en charge par plusieurs développements en termes de politiques monétaires: d’une part, la Banque centrale européenne (BCE) a réduit les taux d’intérêt et a lancé un programme massif de stimuli, d’autre part la Réserve fédérale a laissé entendre peu probable que ce sera une hausse des taux jusqu’en 2015. ces facteurs ont déclenché une vague de court-couverture.

Un autre facteur de soutien de l’or est l’inquiétude des investisseurs sur une accélération de l’inflation aux États-Unis, que les dernières données sur l’indice des prix à la consommation ont montré une forte augmentation, égale à 2,10% y / y en, menée par une forte augmentation du coût de l’immobilier. Toutefois, les anticipations d’inflation restent faibles; le déflateur du PCE (utilisé par la Fed pour contrôler leur inflation) est encore en dessous de la cible de 2% de la Fed.

Cette année, la faiblesse de la demande physique a pesé sur l’or: a ralenti en Chine, le plus grand consommateur au monde, probablement en raison de la dépréciation du yuan; également les données publiées récemment de Hong Kong ont montré que les exportations de l’or en Chine ont considérablement diminué. En outre, le gouvernement chinois vient de découvrir une fraude de 15 milliards de dollars liées aux prêts garantis par de faux certificats émis pour la transaction d’or jamais eu lieu. Après l’affaire de la fraude sur le cuivre dans le port de Qingdao, le gouvernement pourrait prendre des mesures sérieuses en ce qui concerne les modalités de financement, ce qui pourrait diminuer les importations d’or en Chine.

Cependant, nous pensons que la demande asiatique serait probablement récupérer au cours de l’année. Le troisième trimestre, en général, est une bonne période pour le prix de l’or, en raison des achats de l’Inde (en vue de la saison des fêtes et des mariages) qui augmentent généralement la demande physique: cela est particulièrement vrai cette année, depuis le central banque du pays a des restrictions sur les importations légèrement assoupli. Il est prévu, alors, que le nouveau gouvernement du Parti populaire de l’Inde (Bharatiya Janata Party), sera doux encore dans la seconde moitié de 2014. Ces facteurs, combinés avec une force renouvelée de la roupie, ils pourraient certainement stimuler la demande pour or. Un autre facteur qui pourrait pousser les prix du métal jaune est l’annonce récente par le gouvernement chinois au sujet de ses plans plus tard cette année afin de permettre le commerce international dans des lingots d’or pour les titulaires de comptes à l’étranger en yuans, à travers la Zone de libre-échange de Shanghai.

Le métal jaune bénéficie également de la stabilisation des débits sortants du FNB. Les actions sont restés stables depuis le début de mai, mais l’industrie a récemment connu une bonne progression de l’activité dans le sur les ETF d’or. Pour le moment, la dynamique de l’or est forte et pourrait prolonger son rallye, surtout si la situation en Irak était hors de contrôle au point que les prix élevés du pétrole poussent l’inflation, tuant dans l’œuf la reprise économique. Cependant, nous nous attendons à ce que le métal précieux continue de se négocier dans une fourchette étroite, en raison de la force de l’économie américaine, la hausse des rendements à long terme et la stratégie de sortie des politiques monétaires accommodantes de la Fed.”

german-flagReport über exklusive Gold 

Dossier über Gold vorbehalten. Gioiellis Öffentlichkeit die Analyse von Profis für Nevine Pollini, Senior-Rohstoffanalyst bei der Schweizer Union Bancaire Privée (UBP). Es ist sinnvoll, um zu sehen, ob Ihr Schmuck wird in naher Zukunft sollen mehr oder weniger wert. Hier ist das Dokument.

“Das Gold, nachdem er von $ 1,244.86 pro Unze gefallen 4. Juni stieg zum ersten Mal seit Mai über die psychologische Schwelle von 1.300 $. Das gelbe Metall ist in der Tat wieder ein sicherer Hafen sein, denn der neue Spannungen in der Nähe . Nahen Osten und die anhaltenden Unruhen in der Ukraine wurde Gold auch durch mehrere Entwicklungen in Bezug auf die Geldpolitik unterstützt werden: auf der einen Seite hat die Europäische Zentralbank (EZB) die Zinsen zu senken und startete eine massive Programm von Reizen, auf der anderen Seite die Federal Reserve unwahrscheinlich, dass es eine Zinserhöhung bis 2015 angedeutet. diese Faktoren haben eine Welle von Kurzbelag ausgelöst.

Ein weiterer Faktor ist die Unterstützung der Gold Sorge der Investoren über einen Anstieg der Inflation in den Vereinigten Staaten, wie die neuesten Daten auf dem Verbraucherpreisindex zeigte einen starken Anstieg, gleich 2,10% y / y in, durch einen starken Anstieg der Kosten geführt von Immobilien. Allerdings bleiben die Inflationserwartungen schwach; die PCE-Deflator (von der Fed genutzt, um ihre Inflation zu überwachen) immer noch unter dem Ziel von 2% der US-Notenbank.

In diesem Jahr hat die schwache Nachfrage auf dem physischen Gold aufgewogen: in China, der größte Verbraucher der Welt, wahrscheinlich aufgrund der Abwertung des Yuan verlangsamt; auch für Daten, vor kurzem von Hong Kong veröffentlicht hat gezeigt, dass die Exporte von Gold in China erheblich zurückgegangen. Darüber hinaus hat die chinesische Regierung gerade entdeckt, einen Betrug von etwa 15 Milliarden Dollar für Kredite durch gefälschte Zertifikate für Gold-Transaktion ausgegeben noch nie aufgetreten gesichert stehen. Nach dem Fall von Betrug auf dem Kupfer in den Hafen von Qingdao, konnte die Regierung ernsthafte Maßnahmen in Bezug auf die Finanzierung übernehmen, die die Einfuhr von Gold in China verringern könnte.

Wir glauben jedoch, dass die Nachfrage aus Asien würden voraussichtlich im Laufe des Jahres erholen. Das dritte Quartal in der Regel ist eine gute Zeit für den Goldpreis, aufgrund der Käufe von Indien (im Hinblick auf die Saison der Feste und Hochzeiten), die in der Regel erhöhen die physische Nachfrage: Das ist in diesem Jahr vor allem, da die zentrale Bank des Landes hat sich leicht entspannt mäßige Einfuhrbeschränkungen. Es wird erwartet, dann, dass die neue Regierung der Volkspartei von Indien (Bharatiya Janata Party), wird weich weiter in der zweiten Hälfte des Jahres 2014. Diese Faktoren, verbunden mit einem Wiedererstarken der Rupie, könnten sie sicherlich die Nachfrage nach Gold. Ein anderer Fahrer, die sich drücken könnte, die Preise des gelben Metalls ist die jüngste Ankündigung der chinesischen Regierung über seine Pläne noch in diesem Jahr den internationalen Handel mit Goldbarren für die Inhaber von Offshore-Konten in Yuan zu erlauben, durch die Freihandelszone von Shanghai.

Das gelbe Metall profitiert auch von der Stabilisierung der Abflüsse aus ETFs. Die Aktien sind seit Anfang Mai stabil geblieben, aber die Industrie hat vor kurzem eine gute Zunahme der Aktivität in der auf den Gold-ETFs gesehen. Für den Moment ist die Dynamik der Gold stark und konnte seine Rally verlängern, vor allem wenn die Situation im Irak waren, außer Kontrolle bis zu dem Punkt, dass die hohen Ölpreise drücken Inflation im Keim zu Keim die wirtschaftliche Erholung zu gehen. Wir erwarten jedoch, dass das Edelmetall weiterhin in einer engen Spanne gehandelt, wegen der Stärke der US-Wirtschaft, die Erhöhung der langfristigen Renditen und der Exit-Strategie aus expansive Geldpolitik der Fed.”

flag-russiaСообщить эксклюзивным о золоте 

Досье защищены о золоте. Gioiellis общественности анализ для профессионалов по Невин Pollini, старший товаров аналитик швейцарского Union Bancaire Privée (UBP). Полезно посмотреть, если ваши драгоценности предназначен в ближайшем будущем, стоит более или менее. Вот документ.

“Золото, после того, как упала с $ 1,244.86 за унцию June 4, выросли впервые с мая за психологического порога в $ 1300. Желтый металл на самом деле вернулся, чтобы быть убежищем, из-за новой напряженности в ближнем . Ближний Восток и продолжающиеся беспорядки в Украине Золото также поддержали несколько разработок с точки зрения денежно-кредитной политики: с одной стороны, Европейский центральный банк (ЕЦБ) снизил процентные ставки и запустила масштабную программу стимулов, с другой стороны Федеральная резервная система намекнула маловероятно, что она не будет повышение ставки до 2015 года. эти факторы вызвали волну короткого покрытия.

Еще одним фактором поддержки золото является инвестор озабоченность всплеском инфляции в Соединенных Штатах, как последние данные по индексу потребительских цен показал резкий рост, равный 2,10% г / г в, во главе с резким увеличением стоимости недвижимости. Тем не менее, инфляционные ожидания остаются слабыми;Дефлятор (используется ФРС для контроля за их инфляцию) по-прежнему ниже целевого показателя в 2% от ФРС.

В этом году, слабая физическая спрос весил на золото: замедлился в Китае, крупнейшего потребителя в мире, вероятно, из-за обесценивания юаня; Также данным, опубликованным недавно из Гонконга, показали, что экспорт золота в Китае значительно снизились. Кроме того, китайское правительство только что обнаружил мошенничество около 15 миллиардов долларов, связанную с кредитов, обеспеченных поддельных сертификатов, выданных на золото сделки в голову не приходило. После делу о мошенничестве на меди в порту Циндао, правительство могло бы принять серьезные меры в отношении механизмов финансирования, которые могли бы уменьшить импорт золота в Китае.

Тем не менее, мы считаем, что азиатский спрос, вероятно, восстановить в течение года. В третьем квартале, в целом, хороший период для цен на золото, в результате закупок Индии (с учетом сезона фестивалей и свадеб), что, как правило, увеличения физического спроса: это особенно верно в этом году, так как центральный банк страны незначительно ослабили ограничения на импорт. Ожидается, то, что новое правительство Народной партии Индии (Бхаратия Джаната Парти), будет мягкой далее во второй половине 2014 года. Эти факторы, в сочетании с новой силой рупии, они, безусловно, может способствовать росту спроса на золото. Другой водитель, что может привести к росту цен на желтый металл является недавнее заявление китайского правительства о своих планах в конце этого года, чтобы позволить международной торговли в золотые слитки для держателей офшорных счетах в юанях, через зоны свободной торговли Шанхая.

Желтый металл также выгоду от стабилизации оттока средств из ETF. Акции оставались стабильными с начала мая, но в отрасли в последнее время наблюдается хороший рост активности в на Золотом ETF. На данный момент, импульс золота является сильным и может продлить свое ралли, особенно если ситуация в Ираке должны были выйти из под контроля до того, что высокие цены на нефть толкают инфляцию, колючий в зародыше восстановления экономики. Тем не менее, мы ожидаем, что драгоценный металл продолжает торговаться в узком диапазоне, из-за силы американской экономики, увеличением долгосрочных доходов и стратегии выхода из адаптивной денежно-кредитной политики ФРС. ”

spagna-okReport exclusivo sobre el oro 

Expediente reservado sobre el oro. Gioiellis pública el análisis para los profesionales de Nevine Pollini, analista de materias primas en el Swiss Union Bancaire Privée (UBP). Es útil para ver si su joyería se pretende en un futuro próximo a valer más o menos. Aquí está el documento.

“El oro, después de haber caído de $ 1,244.86 dólares la onza el 4 de junio aumentó por primera vez desde mayo más allá del umbral psicológico de los $ 1.300. El metal amarillo es en realidad volvió a ser un refugio seguro, debido a las nuevas tensiones en el corto . Medio Oriente y los continuos disturbios en Ucrania el oro también con el apoyo de varios desarrollos en términos de políticas monetarias: por un lado, el Banco central Europeo (BCE) ha reducido las tasas de interés y puesto en marcha un programa masivo de estímulos, por otra parte la Reserva Federal ha dado a entender poco probable que sea una subida de tipos hasta el año 2015. estos factores han provocado una ola de coberturas cortas.

Otro factor que apoya el oro es la preocupación de los inversores acerca de un aumento de la inflación en los Estados Unidos, ya que los últimos datos sobre el índice de precios al consumidor registraron un fuerte incremento, equivalente al 2,10% a / a en, liderado por un fuerte incremento en el costo de bienes inmuebles. Sin embargo, las expectativas de inflación siguen siendo débiles; el deflactor del PCE (utilizado por la Fed para controlar su inflación) está todavía por debajo del objetivo del 2% de la Reserva Federal.

Este año, la debilidad de la demanda física ha pesado sobre el oro: se ha ralentizado en China, el mayor consumidor del mundo, probablemente debido a la depreciación del yuan; También los datos publicados recientemente de Hong Kong mostró que las exportaciones de oro en China se han reducido considerablemente. Además, el gobierno chino acaba de descubrir un fraude de alrededor de $ 15 millones de dólares relativos a los préstamos garantizados con certificados falsos emitidos por transacción de oro nunca ocurrió. Después de que el caso de fraude en el cobre en el puerto de Qingdao, el gobierno podría tomar medidas serias con respecto a los acuerdos de financiación, lo que podría disminuir las importaciones de oro en China.

Sin embargo, creemos que la demanda asiática probablemente recuperarse en el transcurso del año. El tercer trimestre, en general, es un buen período para el precio del oro, resultado de las compras de la India (en vista de la temporada de fiestas y bodas) que por lo general aumentan la demanda física: esto es especialmente cierto este año, ya que el centro de banco del país ha disminuido ligeramente las restricciones a las importaciones. Se espera, pues, que el nuevo gobierno del Partido Popular de la India (Bharatiya Janata Party), será más suave en el segundo semestre de 2014. Estos factores, combinados con una fuerza renovada de la rupia, que sin duda podría impulsar la demanda de oro. Otro piloto que podría empujar al alza los precios del metal amarillo es el reciente anuncio por parte del gobierno chino sobre sus planes a finales de este año para permitir el comercio internacional de los lingotes de oro para los tenedores de cuentas en el extranjero en yuanes, a través de la Zona de Libre Comercio de Shanghai.

El metal amarillo también se está beneficiando de la estabilización de los flujos de salida de ETFs. Las acciones se han mantenido estables desde principios de mayo, pero la industria ha visto recientemente un buen aumento de la actividad en el de los ETF de oro. Por el momento, el momento de oro es fuerte y podría extender su rally, especialmente si la situación en Irak se vaya fuera de control hasta el punto de que los altos precios del petróleo empujan la inflación, pellizcar en el brote de la recuperación económica. Sin embargo, esperamos que el metal precioso sigue cotizando en un rango estrecho, debido a la fortaleza de la economía de los EE.UU., el aumento de la rentabilidad a largo plazo y la estrategia de salida de las políticas monetarias acomodaticias de la Reserva Federal. “

Leave a Comment

Il tuo indirizzo email non sarà pubblicato. I campi obbligatori sono contrassegnati *