Vertrauliches Dossier zum Thema Gold. Gioiellis veröffentlicht die für Fachleute gedachte Analyse von Nevine Pollini, leitender Rohstoffanalyst der Swiss Union Bancaire Privée (Ubp). Es ist hilfreich zu wissen, ob Ihr Schmuck in naher Zukunft mehr oder weniger wert sein wird. Hier ist das Dokument.
„Nachdem Gold am 4. Juni auf 1.244,86 Dollar pro Unze gefallen war, stieg es zum ersten Mal seit Mai über die psychologische Schwelle von 1.300 Dollar. Aufgrund der neuen Spannungen im Nahen und Mittleren Osten und der anhaltenden Unruhen in der Ukraine ist das gelbe Metall tatsächlich wieder zu einem sicheren Hafen geworden. Gold wurde auch durch mehrere geldpolitische Entwicklungen gestützt: Einerseits senkte die Europäische Zentralbank (EZB) den Zinssatz und startete ein massives Konjunkturprogramm, andererseits deutete die Federal Reserve an, dass eine Zinserhöhung bis 2015 unwahrscheinlich sei Diese Faktoren haben eine Welle von Leerverkäufen ausgelöst.
Ein weiterer Faktor, der Gold stützt, ist die Besorgnis der Anleger über einen Anstieg der Inflation in den Vereinigten Staaten, da die neuesten Daten zum Verbraucherpreisindex einen starken Anstieg von 2,10 % gegenüber dem Vorjahr zeigten, der auf einen starken Anstieg der Immobilienkosten zurückzuführen ist. Allerdings bleiben die Inflationserwartungen schwach; Der PCE-Deflator (der von der Fed zur Überwachung der Inflation verwendet wird) liegt immer noch unter dem 2 %-Ziel des American Central Institute.
In diesem Jahr belastete die schwache physische Nachfrage den Goldpreis: In China, dem größten Verbraucher der Welt, hat sich die Nachfrage verlangsamt, was wahrscheinlich auf die Abwertung des Yuan zurückzuführen ist. Kürzlich veröffentlichte Daten aus Hongkong zeigten auch, dass die Goldexporte nach China erheblich zurückgegangen sind. Darüber hinaus hat die chinesische Regierung gerade einen Betrug im Wert von rund 15 Milliarden Dollar im Zusammenhang mit Krediten aufgedeckt, die durch gefälschte Zertifikate garantiert wurden, die für nie stattgefundene Goldtransaktionen ausgestellt wurden. Nach dem Fall des Kupferbetrugs im Hafen von Qingdao könnte die Regierung ernsthafte Maßnahmen in Bezug auf Finanzierungsabkommen ergreifen, die die Goldimporte nach China verringern könnten.
Wir gehen jedoch davon aus, dass sich die asiatische Nachfrage im späteren Jahresverlauf erholen wird. Das dritte Quartal ist im Allgemeinen ein guter Zeitpunkt für den Goldpreis, da Indiens Käufe (vor der Festival- und Hochzeitssaison) normalerweise die physische Nachfrage erhöhen – dies gilt insbesondere in diesem Jahr, da die Zentralbank des Landes die Einfuhrbeschränkungen leicht gelockert hat. Es wird auch erwartet, dass die neue Regierung der Bharatiya Janata Party diese Beschränkungen in der zweiten Jahreshälfte 2014 weiter lockern wird. Diese Faktoren könnten zusammen mit einer erneuten Stärke der Rupie die Nachfrage nach Gold sicherlich ankurbeln. Ein weiterer Treiber, der die Preise des gelben Metalls in die Höhe treiben könnte, ist die jüngste Ankündigung der chinesischen Regierung, Inhabern von Offshore-Yuan-Konten bis Ende des Jahres den internationalen Handel mit Goldbarren über die Freihandelszone Shanghai zu ermöglichen.
Das gelbe Metall profitiert auch von stabilisierenden Abflüssen aus Gold-ETFs. Die Aktien sind seit Anfang Mai stabil geblieben, doch der Sektor verzeichnete in letzter Zeit einen deutlichen Anstieg der Aktivität bei Gold-ETFs. Derzeit ist die Dynamik des Goldpreises stark und könnte seine Rallye fortsetzen, insbesondere wenn die Situation im Irak so weit außer Kontrolle gerät, dass hohe Ölpreise die Inflation antreiben und die wirtschaftliche Erholung im Keim ersticken. Wir gehen jedoch davon aus, dass das Edelmetall aufgrund der Stärke der US-Wirtschaft, steigender langfristiger Renditen und der Ausstiegsstrategie der Fed aus der akkommodierenden Geldpolitik weiterhin in einer engen Handelsspanne gehandelt wird.
