investire

Investire in diamanti sarà sempre più un buon affare, a patto di acquistare subito. Il prezzo delle gemme più ricercate è, infatti, destinato ad aumentare. Lo sostiene un report di da Bain & Company, una delle società di consulenza più quotate a livello mondiale, e Antwerp World Diamond Centre (AWDC). Secondo lo studio, il continuo fluttuare della domanda di diamanti negli Stati Uniti e l’appetito crescente per le pietre preziose in Cina e in India, unito all’imminente esaurimento delle miniere di tutto il mondo e alla scarsa capacità estrattiva delle piccole miniere in fase di sviluppo, causeranno un significativo divario tra la fornitura e la domanda globale. Il gap si tradurrà in aumenti improvvisi dei prezzi delle pietre grezze a partire dal 2018. Ciò avrà importanti conseguenze per gli operatori del settore e, ovviamente, anche per chi acquista gioielli. 

Bain stima che la produzione di diamanti grezzi crescerà a un tasso medio annuo del 4,8 % fino al 2018, raggiungendo un livello di picco di 169 milioni di carati e un valore della produzione di 19,6 miliardi di dollari. A partire dal 2019, la produzione media di diamanti grezzi si ridurrà del 1,9 % ogni anno, per stabilizzarsi intorno ai 153 milioni di carati nel 2023, con un valore della produzione di 18,4 miliardi di dollari.

La domanda globale di diamanti avrà una forte crescita a un tasso composto annuo del 5,1%, raggiungendo i 26 miliardi di dollari nel 2023, il che implicherà un aumento dei prezzi in tutte le fasi. «L’assenza di significative scoperte recenti, insieme alle difficoltà tecniche e di finanziamento di nuove miniere in fase di sviluppo, peserà sull’offerta mondiale di diamanti nei prossimi anni», spiega Olya Linde, partner di Bain a Mosca ed esperta di industria dei diamanti. «Il gap tra l’emergente carenza di offerta e la domanda disturberà notevolmente le dinamiche di mercato e costringerà tutti i player a rivalutare le strategie e i modelli di business». 

Il report evidenzia in particolare che:

1)   Le compagnie minerarie subiranno una maggiore pressione. I produttori di diamanti hanno reagito al calo dei prezzi  tagliando la produzione pianificata (i ricavi sono diminuiti del 18% nel 2012, anche se significativamente in rialzo rispetto alla crisi finanziaria e ai prezzi pre-crisi del 2008). Sebbene la produzione totale di diamanti grezzi sia aumentata di un modesto 4%, (128 milioni di carati nel 2012), è ancora lontano il livello di picco dei 176 milioni di carati del 2006. I prezzi saranno stabili nel breve termine, tuttavia aumenterà la pressione sulle compagnie minerarie per migliorare l’eccellenza operativa e mantenere i margini e la redditività.

2) Il Middle Market sentirà la stretta. Anche se l’equilibrio tra domanda e offerta gioverà al mercato «di mezzo» (lucidatura e taglio), gli aumenti dei prezzi dei diamanti grezzi impediranno una crescita più rapida del passato e con l’accesso a un’ampia offerta di breve durata, il grado di frammentazione del middle market, con i margini per gli operatori di maggiori dimensioni doppi o tripli dell’1-2% dei più piccoli, dovrebbe guidare un consolidamento continuo. L’aumento delle prestazioni è un fattore chiave per questo segmento della catena di valore dei diamanti per raggiungere livelli più elevati di produttività e di efficienza, spesso risultato di una maggiore diffusione delle tecnologie. 

3) La sicurezza di una fornitura a lungo termine sarà una preoccupazione per i rivenditori. Con la domanda di diamanti volta a crescere senza sosta almeno per i prossimi 10 anni, le aziende cercheranno di garantire il loro approvvigionamento di pietre grezze, di qualità e dimensioni richieste, attraverso una varietà di modi e canali: investendo in attività minerarie, diventando sightholders veri e propri e creando partnership con i grandi attori del middle market già esistenti.

«L’intero settore dei diamanti sarà influenzato dalla carenza di offerta incombente da qui a quattro anni, nessun player escluso», ha aggiunto Bart Cornelissen, numero uno di Bain a Mosca e co-autore del rapporto. 

Lo studio di Bain rileva anche un crescente interesse da parte delle società di private equity (fondi di investimento privati) per il settore dei diamanti, come  potenziale opportunità per gli investitori finanziari. «Operazioni come la vendita da parte di BHP Billiton della miniera di Ekati a Harry Winston, che a sua volta ha venduto il suo business retail del Gruppo Swatch (ora Dominion Diamond), e le voci di una possibile vendita di Rio Tinto del suo patrimonio minerario, hanno certamente scatenato l’interesse dagli operatori di private equity per questo settore», aggiunge Olya Linde. Nel contempo alcuni player stanno attuando una selezione qualitativa del loro portafogli, tra cui De Beers, che ha venduto alcune miniere non redditizie a player più piccoli come Petra Diamonds and Gem Diamonds. «Questi ultimi hanno dimostrato che è possibile trasformare le miniere più vecchie attraverso una serie di iniziative, processi e tecnologie, con conseguente riduzione dei costi e miglioramento della produzione, con una redditività pari o superiore alla media del settore. Questa può essere un’opportunità di investimento interessante per gli investitori di private equity non appena gli asset diventano disponibili per l’acquisto», conclude Linde. Federico Graglia

The diamonds rise in price

Investing in diamonds will always be a good deal, as long as you buy now. The price of the most sought after gems is, in fact, likely to increase. It supports a report by Bain & Company, one of the most quoted consulting firms in the world, and Antwerp World Diamond Centre ( AWDC ). According to the study, the constantly fluctuating demand for diamonds in the United States and the growing appetite for gemstones in China and India, coupled with the imminent exhaustion of the mines around the world and the low extraction capacity of small mines being development, will cause a significant gap between the supply and global demand. The gap will result in sudden increases in the prices of rough stones from 2018. This will have important consequences for the industry and, of course, for those who buy jewelry.

Bain estimates that the production of rough diamonds will grow at an average annual rate of 4.8% until 2018, reaching a peak level of 169 million carats and a production value of 19.6 billion dollars. From 2019, the average production of rough diamonds will be reduced by 1.9% each year to stabilize at around 153 million carats in 2023, with a production value of U.S. $ 18.4 billion.

Global demand for diamonds will have a strong growth at a compound annual rate of 5.1%, reaching $ 26 billion in 2023, which would require an increase in prices at all stages.

“The absence of significant recent discoveries, together with technical difficulties and financing of new mines under development, will weigh the world’s diamond supply in the coming years,” says Olya Linde, a partner at Bain in Moscow and expert industry diamonds. ” The gap between the emerging shortage of supply and demand greatly disturb the dynamics of the market and will force all players to re-evaluate strategies and business models.”

The report highlights in particular that:

1 ) Mining companies will suffer a greater pressure. The diamond producers have responded to falling prices by cutting the planned production ( revenues declined by 18% in 2012, although significantly up from the financial crisis and pre-crisis prices of 2008). Although the total production of rough diamonds has increased by a modest 4% (128 million carats in 2012 ), is still far from the peak level of 176 million carats in 2006. Prices will be stable in the short term, but will increase the pressure on mining companies to improve operational excellence and maintain margins and profitability.

2 ) The Middle Market hear hold. Although the balance between supply and demand will benefit the market ” middle ” ( cutting and polishing ), increases in prices of rough diamonds will prevent a more rapid growth of the past and with access to a wide range of short duration, the degree of fragmentation of the middle market, with margins for operators of larger double or triple 1 to 2% of the smallest, is expected to drive ongoing consolidation. The increase in performance is a key factor for this segment of the value chain of diamonds to achieve higher levels of productivity and efficiency, often resulting in greater diffusion of technology.

3 ) The security of a long-term supply will be a concern for retailers. With the demand for diamonds time to grow unabated for at least the next 10 years, companies will seek to ensure their supply of rough stones, quality and dimensions required, through a variety of ways and channels : by investing in mining, becoming sightholders and creating real partnerships with major players in the middle market already exist.

“The whole diamond industry will be affected by the looming shortage of supply from here four years, excluding any player,” added Bart Cornelissen, a number of Bain in Moscow and co- author of the report.

The study by Bain also notes a growing interest from private equity firms ( private investment funds ) for the diamond industry as a potential opportunity for financial investors. ” Operations such as the sale by BHP Billiton ‘s Ekati mine in Harry Winston, who in turn sold its retail business of the Swatch Group ( now Dominion Diamond), and rumors of a possible sale of its assets in Rio Tinto mining, have certainly sparked the interest from private equity firms in this sector, “adds Olya Linde. At the same time some players are implementing a quality selection of their portfolios, including De Beers, which sold some mines unprofitable smaller players such as Petra Diamonds and Gem Diamonds. “These last have shown that it is possible to transform the older mines through a series of initiatives, processes and technologies, resulting in reduced costs and improved production, with a return equal to or greater than the industry average. This can be an attractive investment opportunity for private equity investors as soon as the assets become available for purchase, “concludes Linde.

Les diamants hausse des prix

Investir dans les diamants sera toujours une bonne affaire, aussi longtemps que vous achetez maintenant. Le prix des plus recherchés après les gemmes est, en effet, susceptible d’augmenter. Il soutient un rapport de Bain & Company, l’un des cabinets de conseil les plus cités dans le monde, et à Anvers World Diamond Centre ( AWDC ). Selon l’étude, la demande en fluctuation constante des diamants aux États-Unis et l’appétit croissant pour les pierres précieuses en Chine et en Inde, couplé avec l’épuisement imminent des mines à travers le monde et la faible capacité d’ extraction de petites mines étant développement, va provoquer un écart important entre l’offre et la demande mondiale. L’écart se traduira par une augmentation soudaine des prix des pierres brutes de 2018. Cela aura des conséquences importantes pour l’industrie et, bien sûr, pour ceux qui achètent des bijoux.

Bain estime que la production de diamants bruts va croître à un taux annuel moyen de 4,8% jusqu’en 2018, atteignant un niveau record de 169 millions de carats et d’une valeur de production de 19,6 milliards de dollars. À partir de 2019, la production moyenne de diamants bruts sera réduit de 1,9% chaque année pour se stabiliser autour de 153 millions de carats en 2023, avec une valeur de production de 18,4 milliards de dollars US.

La demande mondiale de diamants aura une forte croissance à un taux annuel composé de 5,1%, pour atteindre 26 milliards de dollars en 2023, ce qui nécessiterait une augmentation des prix à tous les stades.

” L’absence de récentes découvertes importantes, ainsi que les difficultés techniques et le financement de nouvelles mines en cours de développement, pèsera l’approvisionnement en diamant du monde dans les années à venir », dit Olya Linde, associé chez Bain dans l’industrie Moscou et expert diamants. “L’écart entre le début de pénurie de l’offre et de la demande perturbe considérablement la dynamique du marché et va forcer tous les joueurs de réévaluer les stratégies et modèles d’affaires. ”

Le rapport souligne en particulier que:

1) Les sociétés minières vont subir une grande pression. Les producteurs de diamants ont réagi à la baisse des prix en réduisant la production prévue (chiffre d’affaires a diminué de 18% en 2012, mais en forte hausse depuis la crise financière et des prix d’avant la crise de 2008). Bien que la production totale de diamants bruts a augmenté d’un modeste 4% ( 128 millions de carats en 2012 ), est encore loin du niveau record de 176 millions de carats en 2006. Les prix seront stables à court terme, mais va augmenter la pression sur les compagnies minières pour améliorer l’excellence opérationnelle et de maintenir des marges et de la rentabilité.

2) Le marché du Moyen- entendent maintenir. Bien que l’équilibre entre l’offre et la demande sera bénéfique pour le marché “middle” ( taille et polissage ), la hausse des prix des diamants bruts empêcher une croissance plus rapide du passé et avec un accès à un large éventail de courte durée, est prévu que le degré de fragmentation du marché intermédiaire, avec des marges pour les opérateurs de grande double ou le triple de 1 à 2 % de la plus petite, pour conduire la consolidation en cours. L’augmentation de la performance est un facteur clé pour ce segment de la chaîne de valeur des diamants pour atteindre des niveaux plus élevés de productivité et d’efficacité, ce qui entraîne souvent une plus grande diffusion de la technologie.

3) La sécurité de l’approvisionnement à long terme sera un sujet de préoccupation pour les détaillants. Avec la demande pour les diamants de temps pour croître sans relâche pendant au moins les 10 prochaines années, les entreprises chercheront à assurer leur approvisionnement en pierres brutes, la qualité et les dimensions requises, à travers une variété de moyens et canaux : en investissant dans le secteur minier, devenant sightholders et de créer de véritables partenariats avec les principaux acteurs du marché intermédiaire existent déjà.

” L’industrie du diamant entier sera touché par la pénurie imminente d’approvisionnement à partir ici quatre ans, excluant tout joueur “, a ajouté Bart Cornelissen, un certain nombre de Bain à Moscou et co- auteur du rapport.

L’étude réalisée par Bain note également un intérêt croissant de sociétés de private equity ( fonds d’investissement privés ) pour l’industrie du diamant comme une opportunité potentielle pour les investisseurs financiers. ” Les opérations telles que la vente par la mine BHP Billiton Ekati dans Harry Winston, qui à son tour a cédé son activité de détail du Swatch Group (maintenant Dominion Diamond), et les rumeurs d’ une possible vente de ses actifs dans Rio Tinto l’exploitation minière, ont certainement suscité l’intérêt de firmes de private equity dans ce secteur “, ajoute-t- Olya Linde. Dans le même temps, certains acteurs mettent en œuvre une sélection de qualité de leurs portefeuilles, dont De Beers, qui a vendu des mines non rentables petits acteurs tels que Petra Diamonds et Gem Diamonds. ” Ces derniers ont montré qu’il est possible de transformer les anciennes mines à travers une série d’initiatives, de processus et de technologies, ce qui entraîne une réduction des coûts et amélioration de la production, avec un rendement supérieur à la moyenne de l’industrie ou égale à. Cela peut être une opportunité d’investissement intéressante pour les investisseurs privés dès que les actifs deviennent disponibles à la vente », conclut Linde.

Бриллианты дорожают

Инвестирование в бриллианты всегда будет хорошее дело, так долго, как вы покупаете сейчас. Стоимость самых популярных драгоценных камней, на самом деле, вероятно, возрастет. Он поддерживаетдокладе Bain & компания, один из самых цитируемых консалтинговых фирм в мире, и Антверпенского всемирного алмазного центра (AWDC ). По данным исследования, постоянно меняющийся спрос на бриллианты в США ирастущий аппетит для драгоценных камней в Китае и Индии, в сочетании с неизбежным истощением рудников по всему миру ималой мощности добычи мелких шахт бытия развития, вызовет значительный разрыв между спросом и мирового спроса. Разрыв приведет к внезапным увеличением цен на необработанные камни с 2018. Это будет иметь важные последствия для промышленности и, конечно, для тех, кто покупает ювелирные изделия.

Bain оценивает, что производство необработанных алмазов не будет расти в среднем на 4,8% до 2018 года, достигнувпикового уровня 169 млн карат и стоимость продукции на 19,6 миллиарда долларов. С 2019, среднее производство алмазного сырья будет снижена на 1,9% каждый год, чтобы стабилизироваться на уровне 153 млн каратов в 2023 году, с производства стоимостью US $ 18400000000.

Глобальный спрос на алмазы будет иметь сильный рост на совокупные ежегодные темпы на 5,1%, достигнув $ 26 млрд в 2023 году, что потребует повышения цен на всех этапах.

” Отсутствие значительных недавних открытий, вместе с техническими трудностями и финансирования новых шахт в стадии разработки, будет весить поставок алмазов в мире в ближайшие годы “, говорит Оля Linde, партнер Bain в промышленности Москвы и эксперт бриллианты. ” Разрыв между Растущая нехватка спроса и предложения значительно нарушать динамику рынка и заставит всех игроков пересмотреть стратегии и бизнес-модели ».

В докладе подчеркивается, в частности, что :

1) Горнодобывающие компании пострадаютбольше давления. Производителей алмазов отреагировали на падение цен за счет сокращения планируемого производства (выручка снизилась на 18% в 2012 году, хотя и значительно по сравнению с финансовым кризисом и докризисные цены 2008 года). Хотя общий объем производства алмазного сырья увеличился наскромные 4% (128 млн каратов в 2012 году), все еще далек от пикового уровня 176 млн карат в 2006 году. Цены будут стабильными в краткосрочной перспективе, но усилит давление на горнодобывающие компании, чтобы повысить качество работы и поддерживать маржу и прибыльность.

2) на рынке Ближнего услышать держать. Хотя баланс между спросом и предложением пойдет на пользу рынку “средний” ( огранка и полировка ), рост цен на алмазное сырье будет препятствовать более быстрому росту в прошлом и с доступом к широкому спектру короткий срок, степень фрагментации среднего рынка, с полями для операторов большой двойной или тройной 1 до 2% от маленьких, как ожидается, привод продолжающейся консолидации. Увеличение производительности является ключевым фактором для этого сегмента цепочки создания стоимости алмазов для достижения более высоких уровней производительности и эффективности, что часто приводит к большей распространение технологии.

3)безопасностьдолгосрочные поставки будет проблемой для розничной торговли. С спроса на алмазы время, чтобы расти не ослабевает в течение по крайней мере в ближайшие 10 лет, компании будут стремиться обеспечить их поставку алмазного сырья, качество и размеры, необходимые, с помощью различных способов и каналов : за счет инвестиций в добычу, став сайтхолдерами и создания реальных партнерских отношений с основными игроками на рынке Ближнего уже существуют.

“Весь алмазной промышленности будет зависеть от надвигающейся нехваткой поставок из здесь четыре года, за исключением любого игрока “, добавил Cornelissen Барта, ряд Bain в Москве и соавтор доклада.

В исследовании также отмечается, Bainрастущий интерес частных инвестиционных компаний ( частных инвестиционных фондов ) для алмазной промышленности в качестве потенциальной возможности для финансовых инвесторов. ” Такие операции, какпродажа Ekati шахте BHP Billiton в Harry Winston, который в свою очередь продал свой розничный бизнес Swatch Group (в настоящее время Dominion алмаз), и слухи о возможной продаже своих активов в Rio Tinto добычу полезных ископаемых, конечно, вызвалоинтерес со стороны фондов прямых инвестиций в этом секторе “, добавляет Оля Линде. В то же время некоторые игроки осуществляюткачественный подбор своих портфелей, в том числе De Beers, которая продала некоторые шахты убыточные мелкие игроки, такие как Petra Diamonds и Gem Diamonds. “Эти последние показали, что можно преобразовать старше мин через серию инициатив, процессов и технологий, что приводит к снижению затрат и увеличению производства, с возвращением равной или большей, чем в среднем по отрасли. Это может бытьпривлекательным для инвестиций частных инвесторов, как только активы стали доступны для покупки “, заключает Linde.

Die Diamanten im Preis steigen

Die Investition in Diamanten wird immer ein gutes Geschäft sein, so lange wie Sie jetzt kaufen. Der Preis für die begehrtesten Edelsteine ​​ist in der Tat wahrscheinlich zunehmen. Es unterstützt einen Bericht von Bain & Company, einer der meistzitierten Beratungsunternehmen in der Welt, und Antwerp World Diamond Centre ( AWDC ). Laut der Studie, die ständig schwankende Nachfrage nach Diamanten in den Vereinigten Staaten und dem wachsenden Appetit für Edelsteine ​​in China und Indien, mit der bevorstehenden Erschöpfung der Minen auf der ganzen Welt und die geringe Förderkapazitäten von kleinen Minen gekoppelt Entwicklung, verursacht eine erhebliche Lücke zwischen dem Angebot und der weltweiten Nachfrage. Die Lücke wird in einem plötzlichen Anstieg der Preise von groben Steinen ab 2018 führen. Dies hat wichtige Konsequenzen für die Branche und natürlich für diejenigen, die Schmuck kaufen.

Bain schätzt, dass die Produktion von Rohdiamanten bei einer durchschnittlichen jährlichen Rate von 4,8% bis 2018 wachsen und erreichte einen Höchststand von 169 Millionen Karat und eine Produktion im Wert von 19,6 Milliarden Dollar. Ab 2019 wird die durchschnittliche Produktion von Rohdiamanten um 1,9% reduziert werden jedes Jahr bei rund 153 Millionen Karat im Jahr 2023 zu stabilisieren, mit einem Produktionswert von 18,4 Mrd. USD.

Die weltweite Nachfrage nach Diamanten wird ein starkes Wachstum mit einer jährlichen Rate von 5,1% haben, erreichen 26000000000 $ im Jahr 2023, was einen Anstieg der Preise auf allen Stufen erfordern würde.

” Das Fehlen signifikanter jüngsten Entdeckungen zusammen mit technischen Schwierigkeiten und die Finanzierung von neuen Minen in der Entwicklung, wird die Welt der Diamanten Versorgung in den kommenden Jahren belasten “, sagt Olja Linde, Partner bei Bain in Moskau und Experten der Industrie Diamanten. ” Die Kluft zwischen der entstehenden Mangel an Angebot und Nachfrage stark stören die Dynamik des Marktes und zwingt alle Spieler neu zu bewerten Strategien und Geschäftsmodelle. ”

Der Bericht unterstreicht insbesondere, dass :

1 ) Bergbau -Unternehmen leiden stärker unter Druck. Die Diamant- Produzenten haben zu sinkenden Preisen, indem die geplante Produktion ( Umsatz sank um 18% im Jahr 2012, obwohl deutlich aus der Finanzkrise und der Vor-Krisen- Preise von 2008) reagiert. Obwohl die gesamte Produktion von Rohdiamanten durch eine bescheidene 4% (128 Millionen Karat im Jahr 2012 ) erhöht hat, ist noch weit vom Höchststand von 176 Millionen Karat im Jahr 2006. Die Preise werden in kurzfristig stabil, wird aber den Druck auf die Minengesellschaften auf operative Exzellenz verbessern und aufrechtzuerhalten Margen und Rentabilität zu steigern.

2) Der Middle Market hören zu halten. Obwohl das Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage den Markt ” Mitte ” ( Schneiden und Polieren) profitieren werden, werden Preiserhöhungen von Rohdiamanten verhindern, dass ein schnelleres Wachstum der Vergangenheit und mit Zugang zu einer breiten Palette von kurzer Dauer, der Grad der Fragmentierung des Marktes Mitte, mit Margen für die Betreiber von größeren Doppel-oder Dreibettzimmer 1 bis 2% des kleinsten, wird voraussichtlich auf die laufende Konsolidierung zu fahren. Die Leistungssteigerung ist ein wesentlicher Faktor für dieses Segment der Wertschöpfungskette von Diamanten zu einer höheren Produktivität und Effizienz zu erreichen, was häufig in größeren Verbreitung von Technologie.

3) Die Sicherheit eines langfristigen Lieferverträgen wird ein Anliegen für den Einzelhandel sein. Mit der Nachfrage nach Diamanten Zeit zum Wachsen für mindestens die nächsten 10 Jahre ungebrochen, werden die Unternehmen versuchen, ihre Versorgung mit groben Steinen, Qualität und Abmessungen erforderlich sicherzustellen, durch eine Vielzahl von Möglichkeiten und Kanäle : durch Investitionen in Bergbau, immer Abnehmer und die Schaffung eines echten Partnerschaften mit wichtigen Akteuren in der Mitte Markt bereits existieren.

“Die ganze Diamanten-Industrie von der sich abzeichnenden Verknappung des Angebots wird von vier Jahren hier beeinflusst werden, ohne dass ein Spieler “, fügte Bart Cornelissen, eine Reihe von Bain in Moskau und Co-Autor des Berichts.

Die Studie von Bain auch fest, ein wachsendes Interesse von Private Equity-Firmen (private Investmentfonds) für die Diamanten-Industrie als mögliche Chance für Finanzinvestoren. ” Tätigkeiten wie der Verkauf von BHP Billiton Ekati Mine in Harry Winston, der wiederum verkaufte seine Retail-Geschäft der Swatch Group (jetzt Dominion Diamant ), und Gerüchte über einen möglichen Verkauf seiner Vermögenswerte in Rio Tinto Bergbau, haben sicherlich das Interesse von Private Equity-Firmen in diesem Sektor ausgelöst “, fügt Olja Linde. Zur gleichen Zeit einige Spieler setzen eine hochwertige Auswahl ihres Portfolios, darunter De Beers, die einige Minen unrentabel verkauften kleineren Spielern wie Petra Diamonds and Gem Diamonds. ” Diese haben gezeigt, dass es möglich ist, die älteren Minen durch eine Reihe von Initiativen, Prozesse und Technologien, die sich in reduzierten Kosten und verbesserter Produktion, mit einer Rückkehr gleich oder größer als der Branchendurchschnitt zu verwandeln. Dies kann eine attraktive Investitionsmöglichkeit für Private Equity-Investoren, sobald die Vermögenswerte zum Kauf angeboten werden “, schließt Linde.