Ubp, Union Bancaire Privée, hat die Goldsituation analysiert. Salz? Geht es runter? Wenn Sie sich für den Goldpreis interessieren, finden Sie hier einen vertraulichen Bericht, unterzeichnet von Nevine Pollini, leitender Rohstoffanalyst bei Ubp.
Der Goldpreis ist stark gestiegen und ist seit Jahresbeginn um etwa 8,2 % gestiegen, was auf die gestiegene Nachfrage nach sicheren Häfen zurückzuführen ist, die mit Sorgen um die Weltwirtschaft zusammenhängt, nachdem China für 2014 ein Wachstum mit dem langsamsten Tempo seit 1990 angekündigt und die globalen Wachstumsschätzungen gesenkt hatte vom Internationalen Währungsfonds.
Auch die Überraschungsaktion der Schweizerischen Nationalbank trug zur Goldrallye bei, die die Untergrenze für den Wechselkurs zwischen Franken und Euro aufhob und die Kurse von -0,25 % auf -0,75 % senkte. Ein weiterer Faktor sind die Erwartungen hinsichtlich der Auswirkungen des QE-Programms der Europäischen Zentralbank.
Angesichts der Stärke des Dollars halten wir das Durchhaltevermögen des gelben Metalls für wirklich bemerkenswert, sind uns aber auch bewusst, dass negative und/oder sehr niedrige Zinssätze (die Rendite 10-jähriger US-Staatsanleihen ist auf den niedrigsten Stand seit Mitte 2013 gefallen) reduzieren die Opportunitätskosten der Goldhaltung.
Wir haben auch eine Erholung der Investitionsnachfrage nach Gold gesehen, was durch beträchtliche Zuflüsse in Gold-ETFs zum ersten Mal seit November 2014 belegt wird. Ein zusätzlicher Faktor, der kürzlich die Preise für das Edelmetall gestützt hat, war eine Erholung der Nachfragephysik im Vorfeld Chinesisches Neujahr am 19. Februar.
Wir bleiben jedoch skeptisch gegenüber einem weiteren Anstieg des Goldpreises aufgrund der Stärke des Dollars (derzeit auf einem 11-Jahres-Hoch) und der Erwartung, dass die Federal Reserve im Frühjahr mit dem Zinserhöhungszyklus beginnen wird, ein Faktor, der dies aufrechterhalten wird Preise des gelben Metalls unter Kontrolle.
Darüber hinaus glauben wir nicht, dass der Sieg der linken Syriza-Partei in Griechenland zu einem Auseinanderbrechen der Eurozone führen wird, da Syriza einen Kompromiss mit der Troika anstreben wird, um eine Senkung der damit verbundenen Kosten zu erreichen der griechischen Schulden und/oder eine erneute Verlängerung der Laufzeiten der Kredite.
Die makroökonomischen Bedingungen sprechen weiterhin absolut nicht für Gold; Wir gehen davon aus, dass die Preise des gelben Metalls im Jahr 2015 unter Druck bleiben oder bestenfalls in einer Spanne zwischen 1.050 und 1.350 US-Dollar pro Unze bleiben werden, vorausgesetzt natürlich, dass sich die politischen Krisen, die sich weltweit abspielen, nicht verschlimmern.
