Sorpresa: l’oro torna a salire. Il trend continuerà? Oppure è un fuoco di paglia? Come comportarsi? Chi deve comprare un lingotto o un gioiello di metallo giallo è bene che legga questo report riservato di cui gioiellis.com è venuto in possesso. Si tratta dell’analisi per i propri clienti scritta da Nevine Pollini, Senior Analyst Commodities di Union Bancaire Privée. F.G.
«Da inizio febbraio il prezzo dell’oro segue un trend rialzista, sostenuto dai timori sullo stato di salute delle economie dei Paesi emergenti. Questo elemento ha riacceso l’interesse degli investitori per il metallo giallo, da sempre considerato un bene rifugio, e portato alla chiusura di molte posizioni corte.
Di recente, escludendo i buoni dati di gennaio sul commercio, la Cina ha mostrato indicatori macro inferiori alle attese, soprattutto per quanto riguarda gli indici PMI. Insieme alla debolezza segnalata dai dati macro del Regno Unito e degli Stati Uniti, principalmente a livello manifatturiero a seguito dell’inverno particolarmente rigido, questo elemento ha alimentato timori sulla crescita economica globale, dando sostegno alla performance del metallo giallo. Un ulteriore elemento positivo per l’oro è giunto dal discorso di Janet Yellen, presidente della Federal Reserve, di fronte al Congresso, in cui Yellen ha spiegato che la Fed attuerà il tapering del piano di allentamento quantitativo in “passi misurati”.
Altri fattori positivi derivano dalla stabilizzazione dei deflussi dagli ETF sull’oro e dalla domanda fisica indubbiamente molto solida della Cina. Gli ultimi dati della China Gold Association mostrano infatti che il consumo nel 2013 è salito del 41% a/a a 1.176 tonnellate, una situazione piuttosto eccezionale che potrebbe non ripetersi nel 2014 e che in ogni caso non ha dato un effettivo sostegno al prezzo dell’oro nel 2013.
Sebbene attualmente l’oro goda di un buono slancio e possa estendere il rally fino a 1.350-1.360 dollari l’oncia, poiché il metallo sta scambiando sui massimi da 3 mesi dubitiamo che gli investitori cinesi continueranno a comprare agli stessi volumi, soprattutto poiché generalmente sono attenti alle quotazioni e la domanda interna tradizionalmente cala dopo il Capodanno, in quanto le scorte sono rifornite prima delle celebrazioni.
Inoltre, mentre i deflussi dagli ETF si sono stabilizzati, consideriamo con attenzione il fatto che i medesimi flussi non hanno in verità seguito gli aumenti del prezzo dell’oro, un elemento che riteniamo preoccupante. Infine, potrebbe nuovamente prevalere una spinta ribassista una volta che l’economia globale, e soprattutto quella degli Stati Uniti, inizierà nuovamente a rafforzarsi, quando le condizioni meteorologiche torneranno più clementi».
Gold rises again?
Surprise: the gold back to climb. The trend will continue? Or is it a flash in the pan? How to behave? Who should buy an ingot or a gem of yellow metal is good that you read this report confidential gioiellis.com which came into possession. It is the analysis for its clients written by Nevine Pollini, Senior Commodities Analyst at Union Bancaire Privée.
«Since the beginning of February, the gold price follows an upward trend, supported by fears about the health of the economies of emerging countries. This item has rekindled investor interest in the yellow metal has always been considered a safe haven, and led to the closure of many short positions.
Recently, excluding coupons January data on trade, China’s macro indicators showed lower than expected, especially with regard to the PMI. Together with the weak macro data reported by the United Kingdom and the United States, primarily in the manufacturing sector as a result of the exceptionally stiff, this element has fueled fears about global economic growth, supporting the performance of the yellow metal. Another positive factor for gold has come from the speech by Janet Yellen, president of the Federal Reserve, in front of Congress, in which Yellen said the Fed will implement the tapering of the plan of quantitative easing in “measured steps “.
Other positive factors are derived from the stabilization of the outflows from ETFs and undoubtedly very strong physical demand from China. The latest data from the China Gold Association show in fact that consumption in 2013 rose by 41% y / y at 1.176 tonnes, a rather exceptional situation that could not be repeated in 2014 and which in any case did not give effective support to the price of gold in 2013.
Although currently the gold enjoys a good momentum and can extend the rally up to 1350-1360 dollars per ounce, as the metal is trading on the highest since three months we doubt that Chinese investors will continue to buy the same volume, especially since it generally are attentive to prices and domestic demand traditionally falls after the New Year, as stocks are replenished before the celebrations.
In addition, while outflows from ETFs have stabilized, consider carefully the fact that those cash flows have not actually followed the increases in the price of gold, an element that we think worrying. Finally, it may again prevail pushed bearish once the global economy and especially that of the United States, will begin to strengthen again, when the weather conditions will return more lenient».
L’or monte de nouveau?
Surprise: l’or Retour à monter. La tendance va se poursuivre? Ou est-ce un feu de paille? Comment se comporter? Qui devrait acheter un lingot ou un bijou de métal jaune est bon que vous lisiez ce rapport gioiellis.com confidentielle qui est entrée en possession. C’est l’analyse de ses clients écrits par Nevine Pollini, principal analyste des produits de base à l’Union Bancaire Privée.
«Depuis le début de Février, le prix de l’or suit une tendance à la hausse, soutenu par les craintes sur la santé de l’économie des pays émergents. Cet article a ravivé l’intérêt des investisseurs pour le métal jaune a toujours été considéré comme un havre de paix, et a conduit à la fermeture de nombreuses positions courtes.
Récemment, hors coupons données de janvier sur le commerce, macro indicateurs de la Chine ont montré plus faible que prévu, en particulier à l’égard de la PMI. Avec les faibles données macroéconomiques présentés par le Royaume-Uni et les États-Unis, principalement dans le secteur de la fabrication à la suite de l’ exceptionnellement rigide, cet élément a alimenté les craintes concernant la croissance économique mondiale, soutenant la performance du métal jaune. Un autre facteur positif pour l’or est venu du discours de Janet Yellen, président de la Réserve fédérale, devant le Congrès, dans lequel Yellen a déclaré que la Fed va mettre en œuvre le rétrécissement du plan d’assouplissement quantitatif à pas mesurés.
D’autres facteurs positifs sont issus de la stabilisation des sorties de FNB et sans doute très forte demande physique de la Chine. Les dernières données de l’exposition China Gold Association, en fait, que la consommation en 2013 a augmenté de 41 % y / y à 1.176 tonnes, une situation assez exceptionnelle qui ne peut être répété en 2014 et qui en tout cas ne pas apporter un soutien efficace pour le prix de ‘ or en 2013.
Bien qu’actuellement l’or bénéficie d’une bonne dynamique et peut prolonger le rallye jusqu’à 1350-1360 dollars l’once, le métal se négocie sur le plus élevé depuis trois mois, nous doutons que les investisseurs chinois vont continuer à acheter le même volume, surtout depuis qu’il général sont attentifs aux prix et la demande intérieure tombe traditionnellement après le Nouvel An, car les stocks sont réapprovisionnés avant les fêtes.
En outre, alors que les sorties du FNB sont stabilisés, examiner soigneusement le fait que ces flux de trésorerie n’ont pas réellement suivi les augmentations du prix de l’or, un élément que nous pensons de s’inquiéter. Enfin, il peut emporterait encore poussé baisse lorsque l’économie mondiale et en particulier celle des Etats- Unis, va commencer à renforcer encore, lorsque les conditions météorologiques vont revenir plus clémente».
Gold steigt wieder?
Überraschung: das Gold zurück zu klettern. Der Trend wird sich fortsetzen ? Oder ist es ein Strohfeuer ? Wie man sich verhalten? Wer sollte einen Barren oder ein Juwel des gelben Metalls zu kaufen ist gut, dass Sie diesen Bericht vertraulich gioiellis.com, die in den Besitz gekommen zu lesen. Es ist die Analyse für seine Kunden durch Nevine Pollini, Senioren Commodities Analyst bei der Union Bancaire Privée geschrieben.
«Seit Anfang Februar hat der Goldpreis folgt eine steigende Tendenz, von der Sorge um die Gesundheit der Volkswirtschaften der Schwellenländer unterstützt. Dieser Artikel ist neu entfacht Interesse der Investoren in das gelbe Metall gilt seit jeher als ein sicherer Hafen, und führte zur Schließung vieler Short-Positionen.
Kürzlich, ohne Coupons Januar Daten über den Handel, zeigte Chinas Makroindikatoren niedriger als erwartet, vor allem im Hinblick auf die PMI. Zusammen mit den schwachen Makrodaten durch das Vereinigte Königreich und den Vereinigten Staaten berichtet, vor allem in der verarbeitenden Industrie als Folge der außerordentlich steif, hat dieses Element Ängste über das globale Wirtschaftswachstum angeheizt, die Unterstützung der Performance des gelben Metalls. Ein weiterer positiver Faktor für Gold hat sich von der Rede von Janet Yellen, Präsidentin der Federal Reserve, vor der Kongress, in dem Yellen sagte, die Fed wird die Verjüngung der Plan der quantitativen Lockerung in “gemessenen Schrittes” umsetzen zu kommen.
Weitere positive Faktoren sind von der Stabilisierung der Abflüsse aus ETFs und zweifellos sehr starke physische Nachfrage aus China stammt. Die neuesten Daten aus der China Gold Association zeigen in der Tat, dass der Verbrauch im Jahr 2013 um 41 % y / y auf 1.176 Tonnen, eine eher außergewöhnliche Situation, die nicht im Jahr 2014 wiederholt und die in jedem Fall werden könnte nicht geben effektive Unterstützung auf den Preis des ‘ Gold im Jahr 2013.
Obwohl derzeit das Gold hat einen guten Schwung und kann die Rallye bis zu 1350-1360 Dollar pro Unze zu verlängern, wenn das Metall auf dem höchsten Stand seit 3 Monate Handel bezweifeln wir, dass chinesische Investoren weiterhin um das gleiche Volumen zu kaufen, vor allem da es in der Regel sind aufmerksam, die Preise und die Binnennachfrage traditionell fällt nach Neujahr, als Aktien werden vor den Feierlichkeiten aufgefüllt.
Darüber hinaus, während Abflüsse aus ETFs stabilisiert haben, sollten Sie sorgfältig die Tatsache, dass diese Zahlungsströme haben nicht wirklich die Erhöhung der Preise von Gold, ein Element, das wir denken, sich Gedanken gefolgt. Schließlich kann es wieder einmal die Weltwirtschaft herrschen bearish geschoben und vor allem, dass von den Vereinigten Staaten, werden beginnen, wieder zu stärken, wenn die Wetterbedingungen milderen zurückkehren».
Золото снова поднимается ?
Сюрприз: золото обратно подняться. Тенденция будет продолжаться? Или это осечка ? Как вести себя ? Кто должен купить слиток или жемчужину желтого металла хорошо, что вы читаете эту отчета конфиденциальную gioiellis.com который вступил во владение. Именно анализ для своих клиентов, написанных Невин Pollini, старший Commodities аналитик Union Bancaire Privée.
«С начала февраля цена на золото следующим тенденцию к росту, при поддержке опасений по поводу здоровья экономики развивающихся стран. Этот лот возродили интерес инвесторов в желтый металл всегда считался безопасным убежищем, и привело к закрытию многих коротких позиций.
Недавно, за исключением купоны данные января на торговлю, макропоказатели Китая показал ниже, чем ожидалось, особенно в связи с PMI. Вместе с слабых макроэкономических данных, представленных Соединенным Королевством и Соединенными Штатами, в первую очередь в секторе обрабатывающей промышленности в результатеисключительно жесткой, этот элемент вызвал опасения по поводу глобального экономического роста, поддерживая производительность желтого металла. Еще одним положительным фактором для золота пришла из выступления Джанет Йеллен, президент Федеральной резервной системы, перед Конгрессом, в котором Йеллен сказал, что ФРС будет осуществлять сужается плана количественного смягчения в ” размеренным шагом “.
Другие позитивные факторы являются производными от стабилизации оттока средств из ETF, и, несомненно, очень сильный физический спрос со стороны Китая. Последние данные с выставки Китай Золото ассоциации в то, что потребление в 2013 году вырос на 41 % г / г в 1,176 тонн, довольно исключительный случай, который не мог быть повторен в 2014 году и который в любом случае не дает эффективную поддержку с ценой ” золото в 2013 году.
Хотя в настоящее время золото пользуется хорошей обороты и может продлить ралли до 1350-1360 долларов за унцию, так как металл торгуется на самый высокий показатель с трех месяцев мы сомневаемся, что китайские инвесторы будут продолжать покупать такой же объем, тем более, что как правило, внимательны к ценам и внутренний спрос традиционно падает после Нового года, а запасы пополняются до празднования.
Кроме того, в то время как отток инвестиций из ETF, стабилизировались, внимательно рассмотреть тот факт, что эти денежные потоки фактически не следуют увеличивается в цене золота, элемент, который мы думаем, беспокоиться. Наконец, снова может преобладают толкнул медвежий раз мировой экономики и особенно, что США, начнет вновь укрепляться, когда погодные условия вернется более мягким».
Oro sube otra vez?
Sorpresa: el oro de nuevo a subir. La tendencia va a continuar? ¿O es una llamarada de petate ? ¿Cómo se comportan ? ¿Quién debería comprar un lingote o una joya de metal amarillo es bueno que usted lea este informe gioiellis.com confidencial que entró en posesión. Es el análisis de sus clientes escritos por Nevine Pollini, Tercera Commodities Analista at Union Bancaire Privée.
«Desde principios de febrero, el precio del oro sigue una tendencia al alza, apoyado por los temores sobre la salud de las economías de los países emergentes. Este artículo ha reavivado el interés de los inversores en el metal amarillo se ha considerado siempre un refugio seguro, y provocado el cierre de muchas posiciones cortas.
Recientemente, sin incluir cupones datos de enero sobre el comercio, los indicadores macro de China mostraron menor de lo esperado, sobre todo en lo que respecta a la PMI. Junto con los datos macroeconómicos débiles reportadas por el Reino Unido y Estados Unidos, principalmente en el sector manufacturero como resultado de la excepcional rigidez, este elemento ha alimentado los temores sobre el crecimiento económico mundial, el apoyo a la realización del metal amarillo. Otro factor positivo para el oro ha llegado desde el discurso de Janet Yellen, presidenta de la Reserva Federal, ante el Congreso, en el que Yellen dijo que la Fed implementará el estrechamiento del plan de flexibilización cuantitativa en “pasos medidos”.
Otros factores positivos se derivan de la estabilización de los flujos de salida del ETF y, sin duda, muy fuerte demanda física de China. Los últimos datos de la feria China Gold Association en cuenta que el consumo en 2013 aumentó en un 41 % a / a 1.176 toneladas, una situación bastante excepcional que no podría repetirse en el 2014 y que en todo caso no se dio un apoyo efectivo al precio de ‘ oro en 2013.
Aunque de momento el oro se encuentra en una buena dinámica y se puede extender el rally hasta 1350-1360 dólares la onza, ya que el metal se cotiza en el más alto desde hace tres meses, dudamos de que los inversionistas chinos seguirán comprando el mismo volumen, sobre todo porque en general, están atentos a los precios y la demanda interna tradicionalmente cae después del Año Nuevo, ya que las existencias se reponen antes de las celebraciones.
Además, mientras que las salidas de los ETFs se han estabilizado, considerar cuidadosamente el hecho de que esos flujos de efectivo no se han seguido efectivamente los aumentos en el precio del oro, un elemento que creemos que preocuparse. Por último, de nuevo puede prevalecer empujado bajista una vez que la economía mundial y, especialmente, la de los Estados Unidos, comienza a fortalecerse de nuevo, cuando las condiciones meteorológicas volverán más indulgente».
