El oro es un rompecabezas. El último en intentar resolverlo es el semanario «il Mondo», que publica un artículo firmado por Ivan Del Ponte, con una tendencia bastante alcista. Los expertos entrevistados por el diario económico, de hecho, sostienen que la actual es una pausa y que el precio (hoy alrededor de 1.400 dólares la onza) volverá a subir. «Aunque las expectativas de inflación siguen siendo moderadas, lo que reduce la propensión a comprar oro, creemos que las continuas compras por parte de los bancos centrales y la fuerte demanda en China e India ofrecerán un buen apoyo a los precios del oro en el corto plazo», escribe el periódico. en una carta enviada en abril a sus clientes por Paulson & Co., el fondo de cobertura estadounidense que predijo la crisis de las hipotecas de alto riesgo. Sin embargo, hasta ahora su predicción o esperanza no se ha hecho realidad.
Entre quienes se declaran partidarios del destino del oro se encuentra Simona Gambarini, directora asociada de investigación de ETFS Securities, uno de los principales emisores de fondos cotizados en bolsa especializados en materias primas. «Hay que tener en cuenta varios elementos», explica el experto, «como el elevado endeudamiento de los países europeos y de Estados Unidos, así como el grave precedente que representa lo ocurrido en Chipre, donde los inversores privados se vieron obligados a cubrir las pérdidas acumuladas por el Estado. «. La causa subyacente del repentino declive no es la desaparición de estos riesgos.
Por último, escribe el semanario, la caída se debe a los rumores sobre la venta de reservas de oro por parte del gobierno chipriota. Esto alimentó el torrente de oferta y una vez que se rompió el soporte técnico de 1.500 dólares, se activaron una serie de las llamadas órdenes de stop loss que precipitaron la situación. La persistencia de los riesgos lleva al experto a ser optimista sobre el refugio seguro por excelencia. De hecho, sostiene Gambarini, lo que ocurrió fue que el mercado físico del oro, donde se llevan a cabo entre el 85% y el 90% del total de las transacciones, experimentó un aumento a medida que los operadores, especialmente chinos e indios, salieron de compras impulsados por la caída de los precios. «Ahora nos encontramos en una situación en la que los inversores directos siguen comprando», afirma el gestor de dinero, «mientras los que invierten en el mercado de futuros siguen vendiendo». Por eso el analista llega a la conclusión de que se trata de un colapso injustificado. «No creemos que el precio caiga por debajo de los niveles actuales. Si bajara de los 1.300 dólares, la respuesta de la demanda física sería tal que todavía volvería a situarse en torno a los 1.400-1.450″.
