Datos de la encuesta económica de Intesa San Paolo y el Club de Orfebres sobre el sector joyero.
Guerra en Oriente Medio. Los precios del oro se mantienen por las nubes. La economía es incierta. ¿Cómo afectará todo esto al mundo de la joyería? Esta es la pregunta que intenta responder el análisis de Intesa Sanpaolo, presentado durante la reunión organizada por el Club de Orfebres en el marco de Oroarezzo. La respuesta final a esta pregunta, según la encuesta realizada a profesionales del sector, está influenciada por el precio del metal precioso (68%), el empeoramiento de la demanda interna (60%) y las tensiones geopolíticas (53%), exacerbadas además por el conflicto en Irán, que, según las empresas de la muestra, ha provocado una reducción del consumo de joyería (68%), un aumento del coste de las materias primas (43%) y una desaceleración de la demanda internacional (33%).
Según el análisis presentado, la guerra en Irán ha impactado negativamente tanto el gasto discrecional en joyería como las decisiones de inversión en el sector: los datos oficiales del primer trimestre de 2026 muestran una contracción significativa de la demanda mundial de oro (-10%), impulsada tanto por una disminución del consumo mundial de joyería (-24%), debido a los precios récord del oro y la plata, como por las compras de fondos de inversión indexados al oro (ETF) (-65%).
Resultado: la escalada del conflicto en Oriente Medio está impactando significativamente la volatilidad del precio del oro y la dinámica comercial. Tras un crecimiento significativo en los últimos años (+19% en 2022, +6% en 2023 y +4% en 2024), se espera que la industria joyera italiana experimente una disminución del 5,0% en la facturación en 2025 y una caída del 13,8% en la producción. Los dos primeros meses de 2026 muestran una tendencia aún más severa, con una disminución del 10% en los ingresos y del 29% en la producción. El mercado italiano experimenta un entorno de consumo cada vez más polarizado, con un aumento del 89 % en el gasto mensual promedio de los hogares en joyería y relojes entre 2022 y 2024 para el quinto quintil de gasto, en comparación con una disminución del 47 % para los consumidores de menor gasto.
Las exportaciones también se están desacelerando: se prevé que en 2025 las exportaciones de joyería de oro disminuyan a 10.800 millones de euros (-21 %), pero la desaceleración del mercado turco (que, debido a la política fiscal de Ankara, había experimentado un crecimiento excepcional en 2024) está teniendo un fuerte impacto. Sin este impacto, el mercado turco habría crecido un 7,6 %, con ganancias significativas en Suiza (+27,0 %), Hong Kong (+9,7 %) y Canadá (+111,0 %). Las exportaciones a los Emiratos Árabes Unidos (EAU), que representan un importante centro para la industria joyera, también están creciendo (+13 %).
La undécima encuesta conjunta de Intesa San Paolo y Club degli Orafi también muestra que, en comparación con la edición de diciembre, las expectativas de facturación de las empresas son más conservadoras: el porcentaje de empresas que prevén un descenso ha aumentado del 34% al 63%. Sin embargo, las expectativas de inversión no se han revisado significativamente: el 23% de los encuestados afirmó que tiene intención de aumentar su nivel de inversión, frente al 30% de diciembre. Esta cifra es especialmente significativa porque confirma la conciencia del sector sobre la importancia de la inversión para mantener una alta competitividad y afrontar los nuevos retos. Los costes son particularmente relevantes, especialmente los de materias primas, seleccionados por el 63% de la muestra, seguidos del empeoramiento de la demanda interna (60%) y, para más de la mitad de las empresas, las tensiones geopolíticas (53%). Estas dificultades se vieron agravadas por el conflicto en Irán, que, debido a la incertidumbre, provocó principalmente una reducción del consumo de joyería (68%), un aumento del coste de las materias primas (43%) y una ralentización de la demanda internacional (33%). Para responder eficazmente a estos retos, será fundamental adoptar estrategias adecuadas, entre las que se incluyen la búsqueda de nuevos socios comerciales (51%), la revisión de productos (38%) y el fortalecimiento del comercio electrónico (37%).
Los resultados del análisis fueron comentados por Laura Biason, directora general del Club degli Orafi Italia; Daniela Corsini, economista sénior responsable de la investigación de materias primas en el Departamento de Investigación de Intesa Sanpaolo; Stefania Trenti, jefa de Investigación de la Industria en el Departamento de Investigación de Intesa Sanpaolo; Sara Giusti, economista del Departamento de Investigación de Intesa Sanpaolo; y Giordana Giordini, empresaria, socia de Giordini y presidenta de Confindustria Toscana Sud.
