Une nouvelle pour ceux qui achètent ou souhaitent vendre leurs bijoux en or : le métal jaune est repassé juste au-dessus de 1.200 dollars (1.209 en hausse uniquement parce que les bourses ont perdu des parts), après être tombé en dessous de cette barrière ces derniers jours. Les données sur l’emploi aux États-Unis ont fait chuter les prix. Puisque l’économie américaine se porte bien, tout le monde pense que la Réserve fédérale augmentera ses taux d’intérêt avant la mi-2015. Par conséquent, investir dans l’or a moins de chances et les prix du lingot chutent. L’or est ainsi tombé jusqu’à un minimum de 1.191 dollars sur le marché spot de Londres : un niveau qu’il n’avait plus atteint depuis décembre (il était monté il y a trois ans à 1.700 dollars) et qui a rendu la performance de l’or en négative en 2014. Avec un autre aspect négatif : ceux qui ont acheté des bijoux en or ces dernières années ont désormais dans leur tiroir des boucles d’oreilles, des colliers ou des bagues qui valent un peu moins. Alors ceux qui veulent vendre leurs bijoux doivent se résigner ? Peut-être que certains achats en Asie pourraient contribuer à faire grimper la valeur de l’or. La plupart des analystes sont cependant convaincus que la tendance de l’or est à la baisse. Pour le moment.
Pour ceux qui considèrent l’or comme un investissement, nous publions le rapport confidentiel de Nevine Pollini, analyste senior en matières premières à la banque suisse Union Bancaire Privée (UBP).
Malgré l’incertitude générée par les attaques en cours de la coalition américaine contre l’EI en Syrie et en Irak, et malgré les récentes manifestations à Hong Kong appelant à plus de démocratie, l’or a récemment encaissé un coup dur, atteignant ses plus bas niveaux depuis janvier.
L’une des explications de cette forte baisse enregistrée par le métal précieux au cours de la première quinzaine de septembre, coïncidant précisément avec la cotation d’Alibaba, est que les spéculateurs chinois ont liquidé leurs positions sur les matières premières, notamment l’or, pour avoir de la place pour l’introduction en bourse. Cependant, nous n’accordons pas beaucoup de crédit à cette théorie ; nous sommes plus enclins à croire que le dollar à ses plus hauts niveaux depuis 4 ans – également en raison de la divergence entre la Réserve fédérale et la Banque centrale européenne en termes de politique monétaire – et les plus hauts enregistrés par les marchés boursiers constituent une combinaison mortelle pour prix des matières premières «or». Par ailleurs, l’amélioration constante des conditions économiques américaines renforce les attentes quant à une hausse des taux de la Fed dès le printemps 2015.
La dernière réunion de la Fed n’a pas été favorable à l’or : même si l’Institut central a révisé à la baisse les perspectives de croissance du PIB américain pour 2015 et a réaffirmé qu’il laisserait toujours les taux inchangés pendant « une période de temps considérable » (en raison des craintes sur la santé du marché du travail). marché), le diagramme à points, qui reflète les projections futures des responsables de la Fed, inclut des taux des fonds fédéraux plus élevés que prévu, élargissant ainsi l’écart avec les taux actuels.
Pour la Fed, l’inflation, désormais inférieure à l’objectif de 2 %, est faible, car le dollar de plus en plus fort maintient sous contrôle à la fois les coûts des importations et la hausse des prix à la consommation. En effet, aux États-Unis, les prix à la consommation ont chuté en août pour la première fois depuis un an. Le faible niveau d’inflation rend également l’or moins attrayant comme protection contre la hausse des prix.
La propension à investir dans l’or semble s’être affaiblie : en fait, la demande d’investissement dans cette matière première via les ETF continue de diminuer. Les investissements dans les ETF sur l’or, selon les données connues, sont tombés en dessous du niveau de 55 millions d’onces, à leur plus bas niveau depuis cinq ans, en raison des rachats élevés.
Même sur le marché de l’or physique, le soutien est faible. En effet, selon ce qu’a rapporté le GFMS (Gold Fields Mineral Services) dans l’Interim Gold Report 2014, la demande physique pour l’année en cours devrait diminuer de 15,9% à 4.174 tonnes, contre le record de 4.957 tonnes de 2013. Selon le rapport, l’affaiblissement de la demande chinoise, dû à des « conditions économiques plus délicates » et à la répression de la corruption, ajoute également à la pression sur les prix du métal jaune.
Bien que les échanges sur le marché de l’or aient été plutôt faibles au cours de cette première semaine d’octobre, en raison de la fête nationale chinoise de sept jours, la « Golden Week », la demande d’or devrait désormais entrer dans une phase forte demandée par le marché physique, comme nous le pensons. approchez de la fête de Diwali (23 octobre), la saison des fêtes et des mariages en Inde, au cours de laquelle la demande d’or est traditionnellement élevée.
Pour le moment, nous nous attendons à ce que l’or trouve un support autour du seuil psychologique de 1 220 à 1 200 dollars l’once, même si nous ne pouvons pas exclure de nouvelles corrections vers les plus bas de 1 180 dollars de l’année dernière.
