Une étude de Confindustria Federorafi et Intesa Sanpaolo sur la performance de l’or et du secteur de la joaillerie.
L’or jaune semble se dégrader. Selon les données de l’étude présentée par Confindustria Federorafi et Intesa Sanpaolo à Vicence, la demande mondiale de bijoux en or continue de diminuer : après un recul de 18 % en 2025, le premier semestre 2026 devrait connaître une nouvelle contraction de 21 %, particulièrement marquée au Moyen-Orient, aux États-Unis et en Asie. Le prix du métal, qui a culminé à 5 600 dollars l’once, bien qu’il ait légèrement baissé ces derniers mois, figure parmi les causes de ce ralentissement.
Sara Corsini, économiste senior et responsable de la recherche sur les matières premières au sein du département Recherche d’Intesa Sanpaolo, a présenté une analyse du contexte macroéconomique et de son impact potentiel sur les cours des métaux précieux. Stefania Trenti, responsable de la recherche sectorielle au sein du même département, a quant à elle exposé des données sur le secteur aurifère italien. Quelles sont les prévisions qui se dégagent de cette analyse ? Le coût de l’or devrait baisser dans les années à venir, mais ses prix devraient rester supérieurs à la moyenne de 2025. Cette situation aura des répercussions durables sur les coûts d’approvisionnement des entreprises.
Plus précisément, le prix de l’or a chuté ces derniers mois en raison des craintes de hausses de taux d’intérêt (qui inciteraient à privilégier les achats d’obligations à l’or) et du ralentissement des achats des banques centrales au début du conflit au Moyen-Orient. De ce fait, au cours du premier semestre, les achats du secteur public ont atteint leur plus bas niveau en quatre ans, selon les estimations du World Gold Council.
Cette tendance semble se confirmer au second semestre : la demande mondiale d’or a chuté de 14 % sur un an, en raison des prix élevés, ce qui a entraîné une baisse de 17 % des volumes de bijoux. Les investissements financiers en or (lingots, pièces et fonds) ont également reculé de 46 %. Selon l’étude d’Intesa Sanpaolo, le prix moyen de l’or pourrait se situer autour de 4 200 dollars l’once dans les prochains mois et atteindre environ 4 275 dollars en 2027. Ce prix est inférieur aux sommets atteints fin janvier, mais supérieur d’environ 25 % aux prix moyens enregistrés en 2025.
