L’or est un casse-tête. Le dernier en date à tenter de résoudre ce problème est l’hebdomadaire «il Mondo», qui publie un article signé par Ivan Del Ponte, à tendance assez haussière. Les experts interrogés par le journal économique soutiennent en effet que l’actuel est une pause et que le prix (aujourd’hui autour de 1.400 dollars l’once) va augmenter à nouveau. «Même si les attentes inflationnistes restent modérées, réduisant ainsi la propension à acheter de l’or, nous pensons que la poursuite des achats par les banques centrales et la forte demande en Chine et en Inde offriront un bon soutien aux prix de l’or à court terme», écrit le journal, qui est contenu. dans une lettre envoyée en avril aux clients de Paulson & Co., le fonds spéculatif américain qui avait prédit la crise des subprimes. Mais jusqu’à présent, sa prédiction, ou son espoir, ne s’est pas réalisé.
Parmi ceux qui se déclarent partisans du sort de l’or se trouve Simona Gambarini, directrice associée de la recherche chez ETFS Securities, l’un des principaux émetteurs de fonds négociés en bourse spécialisés dans les matières premières. «Divers éléments doivent être pris en compte», explique l’expert, «comme la dette élevée des pays européens et des États-Unis, ainsi que le grave précédent représenté par ce qui s’est passé à Chypre, où les investisseurs privés ont été contraints de couvrir les pertes accumulées par l’État. « . La cause sous-jacente de ce déclin soudain n’est pas la disparition de ces risques.
Enfin, écrit l’hebdomadaire, la baisse est due aux rumeurs de vente de réserves d’or par le gouvernement chypriote. Cela a alimenté le torrent de l’offre et une fois le support technique de 1 500 $ rompu, une série d’ordres dits stop loss ont été déclenchés, ce qui a précipité la situation. La persistance des risques amène l’expert à être optimiste quant à la valeur refuge par excellence. En fait, affirme Gambarini, ce qui s’est passé, c’est que le marché de l’or physique, où sont effectuées 85 à 90 % du total des transactions, a connu un essor alors que les opérateurs, notamment chinois et indiens, ont fait leurs achats poussés par la baisse des prix. «Nous nous trouvons désormais dans une situation dans laquelle les investisseurs directs continuent d’acheter», affirme le gestionnaire de fonds, «tandis que ceux qui investissent sur le marché à terme continuent de vendre». C’est pour cette raison que l’analyste arrive à la conclusion qu’il s’agit d’un effondrement injustifié. «Nous ne pensons pas que le prix descendra en dessous des niveaux actuels. Si elle descendait en dessous de 1.300 dollars, la demande physique réagirait tellement qu’elle reviendrait toujours autour de 1.400-1.450″.
