Invertir en joyas es una auténtica ganga, sobre todo en tiempos de turbulencia económica, como el que vivimos desde hace unos años. Así lo respalda el Monte dei Paschi di Siena, que ha realizado un estudio sobre el mercado del arte y el de los metales preciosos. El estudio analiza el mercado del arte a partir del rendimiento del mercado de la pintura de MPS, dividido en tres segmentos de referencia, resumiendo los resultados de las mayores transacciones de las casas de subastas (unas 1.550 observaciones en total) en tres índices según el periodo histórico de referencia: MPS Art Old masters and 19th century Index, MPS Art Pre War y MPS Index Post War Art Index. Los resultados de los 3 índices se resumen a continuación en el Global MPS Painting Art Index.
El índice MPS Jewels resume la evolución de las subastas de joyas, relojes y piedras preciosas en los centros internacionales más importantes: Ginebra, Londres, Nueva York y Hong Kong. El segmento muestra las tasas de crecimiento del segmento más interesante de las artes menores, con un aumento del 160,8% en los últimos 5 años (primer semestre de 2011 con respecto al primer semestre de 2006).
En comparación con el índice MPS Minor Arts Without Jewels (+71,0% entre 2006 y 2011), es evidente el éxito de las joyas, que en este momento se confirman como el refugio seguro por excelencia, con una estimación de rendimiento para 2011 del +10,0% (últimos datos considerados en el estudio).
La joyería también revelará un «líquido» bastante bueno, al menos para las piezas de alta calidad: las barras consideradas para demostrar que las joyas de marca o las antigüedades son una inversión segura. Además de los diamantes, las piedras naturales (sin tratar) y las perlas naturales (no cultivadas) son siempre muy populares. El éxito de este segmento se debe a dos razones principales: 1) la joyería se considera un activo refugio y una garantía, y 2) el valor de los activos subyacentes (oro, plata, diamantes…) ha crecido significativamente en este período de recesión.
Por supuesto, no se trata de vender automáticamente una piedra preciosa, sino de una imagen pintada. Los índices de no venta registrados en los últimos cinco semestres, señalan los analistas del banco sienés, se sitúan en la región de los índices medios de los últimos cinco años (índice medio por lote 21,4%, 17,6% en valor), y por debajo de los picos alcanzados en 2008: el mercado en los dos últimos años parece haber encontrado un equilibrio sostenible entre la oferta y la demanda.
En comparación con el pasado, la demanda de piedras preciosas se concentra más en los diamantes de alta calidad, las piedras de colores, en particular los rubíes birmanos, los zafiros de Cachemira y las esmeraldas colombianas (Muso).
En la plaza de Nueva York se aprecian especialmente los diamantes blancos de gran quilate, así como las grandes piedras de colores y los diamantes de colores. Las joyas de los años 20 y 50 son muy bien recibidas tanto en el viejo como en el nuevo continente. El mercado británico está más orientado hacia los diamantes de talla cojín por su particular brillo y encanto. En Italia existe cada vez más interés por las joyas vintage, gracias a una tradición orfebre consolidada que ha producido manufacturas, diseños y proporciones de alta calidad. Las firmas, conocidas a nivel internacional, añaden valor a la joya con diseños exquisitos y una factura perfecta.
Existen, por último, consejos para quien decide embarcarse en una inversión en diamantes. Es necesario, explican los expertos, evaluar las llamadas 4 C: color (color), pureza (clarity), talla (cut) y quilates (carat). No hay que pasar por alto, además, las proporciones, la fluorescencia y el pulido.
El mercado de la alta joyería se sintetiza en una serie de gráficos. El rendimiento del índice MPS Jewels Market Value durante todo el período de observación (septiembre de 2008 – septiembre de 2011) es bastante positivo (+63,5 %) y superior al de los demás índices bursátiles nacionales considerados, todos ellos en terreno negativo: SMI (-4,9 %), CAC 40 (-36,7 %)** y FTSE MIB (-54,5 %) con excepción del S&P 500 (+2,7 %).
La inversión en el mercado bursátil de joyas de lujo parece ser el único positivo con respecto a los principales índices que son representativos de los 4 países que contribuyen, con su sociedad, a la definición del índice MPS Jewels Market Value (Damiani y Bvlgari para Italia, LVMH, Hermès y Dior para Francia, Richemont para Suiza y Tiffany & Co. para Estados Unidos).
Pero cuidado: los peligros están ahí fuera. El segmento de las joyas de lujo, continúa el estudio, está sujeto a numerosas amenazas: 1) el interés cada vez más fuerte en bienes sustitutivos para satisfacer las necesidades psicofísicas (por ejemplo, viajes, spas, gimnasios, etc.); 2) la creciente demanda de productos de la industria de la moda, sobre todo por parte de los jóvenes, atraídos por precios menos prohibitivos y características innovadoras; 3) la preferencia por los productos de moda en lugar de los productos de valor; 4) la fuerte estacionalidad de las ventas en algunos períodos del año (para las joyas de Navidad y San Valentín); 5) el riesgo de falsificación; 6) el riesgo de reputación (por ejemplo, cuando la producción se descentraliza en el extranjero); 7) el cambio en los gustos de los consumidores, a menudo repentinos e irrazonables.
Las altas tasas de desempleo y los niveles de las tasas impositivas en los mercados emergentes son factores que pueden influir en la demanda. Además, los productos del mercado de lujo tienen un carácter secundario, lo que los hace susceptibles al entorno macroeconómico y requieren una constante actualización y relanzamiento de la marca.
Por este motivo, en los últimos meses, el rendimiento del índice MPS Jewels Market Value se vio afectado por las dificultades de los mercados financieros (-20,5 %), pero también se observó un rendimiento negativo en todos los demás índices, desde el -31,9 % del FTSE MIB hasta el -10,7 % del S&P500.
Sin embargo, en el rendimiento general del índice MPS Jewels Market Value han influido principalmente LVMH (-19 % aprox.) y Richemont (-23 % aprox.), que juntos representan alrededor del 70 % del índice en su conjunto.
El efecto poco significativo en el rendimiento de crecimiento del título Bulgari (+50 % aprox.) tras la oferta pública de adquisición lanzada por LVMH se debe a su peso limitado en el agregado (4,5 % aprox.).
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