Sensacional: Stroili en venta, como le pasó hace dos años a Bulgari y como le pasó el año pasado a Pomellato. Y mientras espera que un comprador compre la empresa, Stroili prepara la expansión en el extranjero, con un centenar de nuevas joyerías entre Rusia y China. Así lo informa el semanario «il Mondo». Te ofrecemos el artículo escrito por Daniela Polizzi y Carlo Turchetti
De «el mundo»
Los importes se retirarán dentro de un par de semanas, con los resultados de las rebajas navideñas y de las promociones en curso, un paso clave para el balance preliminar del grupo Stroili y su red de 370 joyeros. A continuación, el director general Maurizio Merenda y la junta directiva seleccionarán al asesor que deberá evaluar las opciones de futuro para el mayor minorista de joyería italiano en manos del capital privado Investindustrial (31% indirectamente), 21 socios y Wise (10% cada uno) más Intesa Sanpaolo (12%), es decir, el consorcio que hace ocho años apoyó a los anteriores socios L-capital (6,6%) y Ergon (2,4%). La revisión estratégica revisará las oportunidades de mercado: alianzas, fusión con otro minorista, venta a un gran actor del sector o a otro fondo de adquisiciones. Aún no hay una asignación formal, pero sí una breve lista de bancos de inversión que hasta ahora han presentado ideas y credenciales. Y entre ellas destaca la hipótesis de un mandato para Lazard, ya introducida en el mundo Stroili con algunas sugerencias incluidas en el plan industrial de 2017.
Seguramente no será una venta flash porque el comercio minorista de joyería está viviendo una fase de reflexión en toda Europa. Y porque Merenda quiere ante todo acelerar el camino que llevará al grupo a ganar posiciones en el exterior. Hoy Italia representa el 95% de los aproximadamente 220 millones de ingresos, en línea con los de 2012, y no es la mejor manera de atraer inversores internacionales y obtener múltiplos de valor ventajosos. Por tanto, la prioridad es trasladar el peso al exterior, llevando los ingresos al 15-20% del total. Y esto significa abrir cien nuevas joyerías en China (Stroili ahora sólo tiene seis), Rusia (una) y otros mercados de Europa del Este. La clave para acelerar el reposicionamiento serán los acuerdos de franquicia maestra con cadenas de centros comerciales y especialistas en el comercio minorista, capaces de garantizar ubicaciones atractivas en las arterias comerciales de muchas ciudades. La otra palanca será mayorista para las marcas Stroili Oro, Franco Gioielli y Exx. Italia absorberá sólo una pequeña parte de las nuevas inversiones, completando la red hasta 390 tiendas. Entre Milán y Udine, las dos oficinas de Stroili, la palabra recurrente es «discontinuidad», un término compartido por Merenda, la junta directiva y los miembros, también con diferentes acentos y sensibilidades en la forma de traducirlo en la práctica. Y esto supone un cambio de ritmo en los mercados exteriores, de estrategia comercial, de productos, de conceptos de tienda para aumentar la rentabilidad (hoy el ebitda es del 15-16% de los ingresos) y la escalada a múltiplos más altos, que reflejan un mix más atractivo. Y por tanto una salida ojalá ventajosa para el consorcio que hace ocho años invirtió 130 millones en capital con 70 entre préstamos bancarios y entresuelos. Hoy las cifras del grupo se han duplicado y también la posible valoración. Dependerá del apetito de los inversores por un negocio de joyería que reproduzca el modelo de Zara en términos de precio, reposición de existencias y contenido de moda. Por ejemplo, dos nombres se encuentran entre los candidatos naturales para formar parte de Stroili. La primera es Histoire d’Or, la mayor cadena de joyería de Europa para todos los bolsillos, 540 tiendas y 344 millones de facturación, nacida en Francia y con sucursales también en Italia y Portugal. Bridgepoint la controla desde hace más de tres años y en el pasado evaluó una inversión en el competidor italiano, sin avanzar. El otro nombre es Oro Vivo, con sede en Ginebra y 170 joyeros en Suiza y Francia, parte del grupo orfebre Christian Bernard controlado por el fondo de capital Butler y en el que participa el fundador Bernard Nguyen. Daniela Polizzi y Carlo Turchetti
