Führt der steigende Goldpreis zu einem Rückgang der Schmuckkäufe?
Der Goldpreis erreicht immer wieder neue Rekorde: Mit über 3.800 Dollar pro Unze (1 Unze entspricht 28,3 Gramm) hat er ein Allzeithoch erreicht. Vor einem Jahr lag er noch bei 2.600 Dollar. Ein Preisanstieg von über 40 % allein im Jahr 2025 und von 70 % in zwölf Monaten – während er sich in zwei Jahren verdoppelt hat – wird sich zwangsläufig auf die Schmuckpreise auswirken. Da Silber mit 40 Euro pro Unze ebenfalls ein neues 45-Jahres-Hoch erreicht hat, ist eine Verdoppelung der Schmuckpreise unvermeidlich und schreckt so vom Kauf ab. Weltweit, so schätzt der World Gold Council, ist der Schmuckkonsum seit Jahresbeginn zwar mengenmäßig, aber nicht wertmäßig rückläufig, da weniger Schmuck verkauft wird, der Preis dafür aber höher ist. Im zweiten Quartal 2025, so schätzt der WGC, sank die Menge auf 341 Tonnen, den niedrigsten Stand seit 2020 und 30 % unter dem Durchschnitt der letzten fünf Jahre.
Analysten zufolge begann die Saison der groß angelegten Goldschmuckkäufe in China und nun auch in Indien verhalten. Bernard Dahdah, Analyst bei der französischen Investmentfirma Natixis, glaubt, dass „bei Preisen über 3.200 Dollar pro Unze erste Anzeichen eines Nachfragerückgangs im Schmucksektor und bei 45 % der gesamten Goldnachfrage erkennbar sind“. In China beispielsweise sei der Schmuckkonsum im August auf den niedrigsten Stand seit 2010 gefallen, so der Analyst. In Indien, wo die Festivalsaison begonnen hat, prognostiziert der Juwelierverband einen Rückgang der Goldverkäufe um 27 %: Rekordpreise veranlassen die Verbraucher, weniger zu kaufen und sich für kleinere Stücke oder niedrigere Karatzahlen zu entscheiden.
Die Goldpreise sind so hoch, dass selbst die Zentralbanken, die in den letzten Jahren die Hauptabnehmer des gelben Metalls waren, ihre Käufe gedrosselt haben. Paradoxerweise steigen die Goldpreise, während die Goldkäufe zurückgehen: Laut dem World Gold Council reduzierte der öffentliche Sektor seine Käufe zwischen dem ersten und zweiten Quartal um ein Drittel auf 166 Tonnen, im ersten Halbjahr lagen sie bei 415 Tonnen. Der Goldpreis steigt also auch deshalb, weil nur wenige bereit sind zu verkaufen, während sie auf weitere Preissteigerungen warten. Und vielen Analysten zufolge besteht Raum für neue Goldrekorde.
