Sensationell: Stroili zu verkaufen, wie vor zwei Jahren bei Bulgari und letztes Jahr bei Pomellato. Und während er auf einen Käufer wartet, der das Unternehmen kauft, bereitet Stroili eine Expansion ins Ausland vor, mit hundert neuen Juweliergeschäften zwischen Russland und China. Das berichtet die Wochenzeitung «il Mondo». Wir bieten Ihnen den Artikel von Daniela Polizzi und Carlo Turchetti an
Aus „il Mondo“
Die Beträge werden innerhalb weniger Wochen ausgezahlt, wobei die Ergebnisse des Weihnachtsverkaufs und der laufenden Werbeaktionen vorliegen, ein wichtiger Schritt für die vorläufige Bilanz der Stroili-Gruppe und ihres Netzwerks von 370 Juwelieren. Dann wählen CEO Maurizio Merenda und der Vorstand den Berater aus, der die zukünftigen Optionen für den größten italienischen Schmuckhändler in den Händen der Private Equity Investindustrial (31 % indirekt), 21 Partner und Wise (jeweils 10 %) plus bewerten muss Intesa Sanpaolo (12 %), also das Konsortium, das vor acht Jahren die bisherigen Partner L-capital (6,6 %) und Ergon (2,4 %) unterstützte. Bei der strategischen Überprüfung werden Marktchancen geprüft: Allianzen, Fusion mit einem anderen Einzelhändler, Verkauf an einen großen Player der Branche oder an einen anderen Buyout-Fonds. Es gibt noch keinen formellen Auftrag, aber eine kurze Liste von Investmentbanken, die bisher Ideen und Referenzen vorgelegt haben. Unter diesen sticht die Hypothese eines Mandats für Lazard hervor, das bereits in der Stroili-Welt mit einigen Vorschlägen im Industrieplan 2017 eingeführt wurde.
Ein Flash-Sale wird es sicherlich nicht, denn der Schmuckhandel befindet sich in ganz Europa in einer Phase der Besinnung. Und weil Merenda zunächst den Weg beschleunigen will, der den Konzern zu Positionen im Ausland führen soll. Heute entfallen 95 % des Umsatzes von rund 220 Millionen auf Italien, was dem Niveau von 2012 entspricht. Dies ist jedoch nicht der beste Weg, um internationale Investoren anzuziehen und vorteilhafte Wertmultiplikatoren zu erzielen. Die Priorität besteht daher darin, das Gewicht ins Ausland zu verlagern und den Umsatz auf 15–20 % des Gesamtumsatzes zu bringen. Und das bedeutet, einhundert neue Juweliergeschäfte in China (Stroili hat jetzt nur noch sechs), Russland (eines) und anderen osteuropäischen Märkten zu eröffnen. Der Schlüssel zur Beschleunigung der Neupositionierung werden Rahmen-Franchiseverträge mit Shopping-Mall-Ketten und Einzelhandelsspezialisten sein, die attraktive Standorte in den Geschäftsstraßen vieler Städte garantieren können. Der andere Hebel wird der Großhandel für die Marken Stroili Oro, Franco Gioielli und Exx sein. Italien wird nur einen kleinen Teil der neuen Investitionen absorbieren und das Netzwerk auf bis zu 390 Filialen vervollständigen. Zwischen Mailand und Udine, den beiden Stroili-Büros, ist das immer wiederkehrende Wort „Diskontinuität“, ein Begriff, den Merenda, der Vorstand und die Mitglieder teilen, auch mit unterschiedlichen Akzenten und Sensibilitäten bei der Umsetzung in die Praxis. Und das bedeutet eine Änderung des Tempos in Bezug auf ausländische Märkte, Geschäftsstrategien, Produkte und Ladenkonzepte, um die Rentabilität zu steigern (heute beträgt das EBITDA 15-16 % des Umsatzes) und den Aufstieg zu höheren Multiplikatoren, die einen attraktiveren Mix widerspiegeln. Und damit ein hoffentlich vorteilhafter Ausweg für das Konsortium, das vor acht Jahren 130 Millionen in Eigenkapital investierte, davon 70 zwischen Bankdarlehen und Mezzaninen. Heute hat sich die Zahl der Gruppe verdoppelt und damit auch die mögliche Bewertung. Es wird vom Interesse der Anleger an einem Schmuckgeschäft abhängen, das das Zara-Modell in Bezug auf Preis, Lagerauffüllung und Modeinhalt nachahmt. Beispielsweise gehören zwei Namen zu den natürlichen Kandidaten für eine Aggregation mit Stroili. Die erste ist Histoire d’Or, die größte Schmuckkette Europas für jeden Geldbeutel, 540 Geschäfte und 344 Millionen Umsatz, gegründet in Frankreich mit Niederlassungen auch in Italien und Portugal. Bridgepoint hat es über drei Jahre lang kontrolliert und in der Vergangenheit eine Investition in den italienischen Konkurrenten geprüft, ohne weiterzumachen. Der andere Name ist Oro Vivo mit Sitz in Genf und 170 Juwelieren in der Schweiz und in Frankreich, Teil der Goldschmiedegruppe Christian Bernard, die vom Butler Capital Fund kontrolliert wird und an der der Gründer Bernard Nguyen beteiligt ist. Daniela Polizzi und Carlo Turchetti
