Neuigkeiten für alle, die ihren Goldschmuck kaufen oder verkaufen wollen: Das gelbe Metall ist auf knapp über 1.200 Dollar zurückgekehrt (1.209 steigen nur, weil die Aktienmärkte an Wert verloren haben), nachdem es in den letzten Tagen unter diese Marke gefallen war. Die Daten zur Beschäftigung in den Vereinigten Staaten führten zu einem Preisverfall. Da es der amerikanischen Wirtschaft gut geht, gehen alle davon aus, dass die Federal Reserve die Zinsen noch vor Mitte 2015 anheben wird. Daher sind die Chancen einer Investition in Gold geringer und die Goldpreise sinken. So fiel Gold am Londoner Spotmarkt auf ein Minimum von 1.191 Dollar: ein Niveau, das es seit Dezember nicht mehr erreicht hatte (vor drei Jahren war es auf 1.700 Dollar gestiegen) und das die Wertentwicklung von Gold im Jahr 2014 ins Negative brachte. Mit einem weiteren negativen Aspekt: Wer in den letzten Jahren Goldschmuck gekauft hat, hat mittlerweile Ohrringe, Halsketten oder Ringe in der Schublade, die etwas weniger wert sind. Wer seine Juwelen verkaufen will, muss also resignieren? Vielleicht könnten einige Käufe in Asien dazu beitragen, den Wert von Gold zu steigern. Die meisten Analysten sind jedoch davon überzeugt, dass der Trend beim Goldpreis nach unten zeigt. Für den Moment.
Für diejenigen, die Gold als Investition betrachten, veröffentlichen wir den vertraulichen Bericht von Nevine Pollini, leitender Rohstoffanalyst bei der Schweizer Bank Union Bancaire Privée (UBP).
Trotz der Unsicherheit, die durch die anhaltenden Angriffe der US-Koalition gegen ISIS in Syrien und im Irak entsteht, und trotz der jüngsten Proteste in Hongkong, die mehr Demokratie fordern, hat der Goldpreis kürzlich einen Rückschlag erlitten und ist auf den niedrigsten Stand seit Januar gefallen.
Eine der Erklärungen für diesen starken Rückgang des Edelmetalls in der ersten Septemberhälfte, der genau mit der Börsennotierung von Alibaba zusammenfiel, ist, dass chinesische Spekulanten ihre Positionen in Rohstoffen, insbesondere Gold, aufgelöst haben, um Platz für den Börsengang zu schaffen. Allerdings geben wir dieser Theorie nicht viel Glauben; Wir neigen eher zu der Annahme, dass der Dollar auf seinem höchsten Niveau seit vier Jahren – auch aufgrund der Divergenz zwischen der Federal Reserve und der Europäischen Zentralbank in Bezug auf die Geldpolitik – und die an den Aktienmärkten verzeichneten Höchststände eine tödliche Kombination für uns darstellen Rohstoffpreise ‚Gold. Darüber hinaus hat die stetige Verbesserung der Wirtschaftslage in den USA die Erwartungen hinsichtlich einer Zinserhöhung durch die Fed bereits im Frühjahr 2015 gestärkt.
Die jüngste Fed-Sitzung war für Gold nicht günstig: Obwohl das Zentralinstitut die Wachstumsaussichten für das US-BIP für 2015 nach unten korrigierte und bekräftigte, dass es die Zinssätze „für eine beträchtliche Zeit“ unverändert lassen werde (aufgrund von Befürchtungen hinsichtlich der Gesundheit der Arbeitnehmer). Der Dot-Plot, der die Prognosen der Fed-Beamten für die Zukunft widerspiegelt, umfasst höher als erwartete Fed-Funds-Zinssätze, wodurch sich der Abstand zu den aktuellen Zinssätzen vergrößert.
Für die Fed ist die Inflation, die jetzt unter dem Ziel von 2 % liegt, schwach, da der immer stärkere Dollar sowohl die Importkosten als auch die steigenden Verbraucherpreise unter Kontrolle hält. Tatsächlich fielen die Verbraucherpreise in den USA im August zum ersten Mal seit einem Jahr. Die niedrige Inflation macht Gold auch als Absicherung gegen steigende Preise weniger attraktiv.
Die Neigung, in Gold zu investieren, scheint nachgelassen zu haben: Tatsächlich nimmt die Nachfrage nach Investitionen in diesen Rohstoff über ETFs weiter ab. Die Investitionen in Gold-ETFs sind bekannten Daten zufolge aufgrund hoher Rücknahmen unter die Marke von 55 Millionen Unzen und damit auf den tiefsten Stand seit fünf Jahren gefallen.
Selbst vom physischen Goldmarkt ist die Unterstützung schwach. Laut Angaben des GFMS (Gold Fields Mineral Services) im Interim Gold Report 2014 wird die physische Nachfrage im laufenden Jahr voraussichtlich um 15,9 % auf 4.174 Tonnen zurückgehen, verglichen mit dem Rekordwert von 4.957 Tonnen im Jahr 2013. Für zusätzlichen Druck auf die Preise des gelben Metalls sorgt laut dem Bericht auch die Abschwächung der Nachfrage aus China aufgrund der „heikleren Wirtschaftslage“ und des Vorgehens gegen Korruption.
Obwohl der Handel am Goldmarkt in dieser ersten Oktoberwoche aufgrund des siebentägigen chinesischen Nationalfeiertags „Goldene Woche“ eher schwach war, wird nun erwartet, dass die Goldnachfrage vom physischen Markt in eine starke Phase eintritt Wir nähern uns dem Diwali-Feiertag (23. Oktober), der Feiertags- und Hochzeitssaison in Indien, in der die Nachfrage nach Gold traditionell hoch ist.
Derzeit gehen wir davon aus, dass Gold Unterstützung rund um die psychologische Schwelle von 1.220 bis 1.200 US-Dollar pro Unze finden wird, obwohl wir weitere Korrekturen in Richtung der Tiefststände des letzten Jahres von 1.180 US-Dollar nicht ausschließen können.
