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Sorprendentemente, frente a las previsiones de casi todos los expertos, el precio del oro ha vuelto a subir en las últimas semanas. Es una perspectiva que pocos habían previsto. Así que ahora para muchos la pregunta es: ¿comprar oro o venderlo? ¿Es mejor apresurarse a ir a la joyería a comprar un anillo de oro antes de que los precios vuelvan a subir? ¿O es mejor aprovechar el momento y vender tus joyas antes de que bajen los precios? ¿Cuál de las dos opciones es la correcta? Para saber qué hacer, si comprar o vender oro, ya sea en forma de joyas o (para los que tengan la posibilidad) en pequeños lingotes o monedas de metal amarillo, sin embargo, es bueno saber una cosa: el precio del este activo está determinado principalmente por opciones geopolíticas.

Históricamente, el precio del oro sube cuando quienes tienen dinero en el banco o activos temen que las guerras, las caídas de la bolsa de valores, la alta inflación, el terrorismo u otros eventos catastróficos puedan poner en riesgo su riqueza. En ese caso, invertir en oro se considera una opción para proteger la propiedad. Por esta razón, el oro se considera un refugio seguro. Sin embargo, el año pasado, a pesar de la inestabilidad causada por la guerra en Ucrania (pero no solo), el oro no registró la tendencia esperada. En enero de 2023 el oro marca un aumento de algo más del 4,6%. De hecho, el año pasado, en contra de las expectativas, el precio del oro cayó mucho, después de haber superado los 2.000 dólares cuando estalló la guerra en Ucrania. Hasta el otoño, cuando de repente el precio empezó a subir de nuevo. Los precios en los últimos seis meses, de hecho, marcan un +9,8%. De este porcentaje, gran parte corresponde a las últimas semanas de 2022 y principios de 2023: el oro aumentó un 5,4% en un mes. Estos datos siempre se refieren a mediados de enero de 2023.

¿Por qué, después de caer sorpresivamente por las tensiones internacionales, el precio del oro subió tan rápido? ¿Y seguirá la carrera? Lo único cierto es que la subida del metal amarillo está determinada por dos factores: las compras de los bancos centrales de Rusia, China y algunos países árabes. Pero no solo. Gran parte de las compras, por miles de millones de dólares, se realizan en la sombra. En resumen, no sabemos quién está comprando.

A mediados de enero, por tanto, el precio del oro ronda los 1.900 dólares la onza (1 onza equivale a 28,3 gramos), con un aumento del 15% desde noviembre hasta mediados de enero de 2023. Se conocen algunos compradores: el banco central chino anunció compras de 30 toneladas de lingotes en diciembre, pero ya había puesto otras 32 toneladas en la bóveda el mes anterior. Oficialmente, el Banco Popular de China posee 2.010 toneladas de oro, equivalentes al 3,4% de las reservas mundiales totales. Según muchos analistas, las compras de China podrían continuar, elevando el precio del oro. Pero China no es el único país que compra lingotes: muchos otros bancos centrales están acumulando lingotes: en los primeros nueve meses de 2022, las reservas mundiales de oro aumentaron en 673 toneladas, con un sprint en el tercer trimestre, que registró compras por 399 toneladas. .

Las cuentas de los analistas, sin embargo, carecen de 300 toneladas de oro fantasma. Alguien los compró, pero no sabemos quién. ¿La vajilla? ¿Otros países actuando en las sombras? ¿Los países enriquecidos por las ventas de gas y petróleo? Tal vez. Muchos, por ejemplo, indican a Rusia como comprador, quien sin embargo preferiría no anunciar las compras. El motivo estaría ligado a las sanciones: Rusia es un gran exportador de oro, pero hoy no puede venderlo y, por tanto, el Estado lo compra para apoyar al sector minero.

Pero, en definitiva, ¿comprar o vender oro?
Mientras la situación internacional siga siendo tensa, en medio de la guerra en Ucrania y los síntomas de una recesión económica, muchos bancos centrales y fondos de inversión probablemente considerarán oportuno reservar algunos lingotes. A esto se suma que las sanciones contra Rusia probablemente estén destinadas a drenar el flujo de oro en el mercado: menos metal amarillo en circulación también significa precios que tienden a subir. Esto no significa que el precio del oro seguirá subiendo como un pastel en el horno: históricamente después de grandes aumentos el precio del oro baja, aunque en los últimos 20 años el valor del oro ha aumentado un 561%. Pero por el momento la situación es esta. Si el precio de 1900 dólares la onza es conveniente para comprar o vender, por lo tanto, depende de la perspectiva temporal de su inversión.